yandex rtb 1
ГоловнаЗворотній зв'язок
yande share
Главная->Гроші і кредит.Менеджмент->Содержание->Тема 4 Операции банков с ценными бумагами

Банковские операции

Тема 4 Операции банков с ценными бумагами

План

4.1. Характеристика ценных бумаг и видов банковской деятельности на фондовом рынке

4.2. Эмиссионные операции банков

4.3. Инвестиционные операции банков с ценными бумагами

4.4. Посреднические (комиссионные, клиентские) операции банков с ценными бумагами

 

Фондовый рынок (рынок ценных бумаг) ─ составная часть финансово-экономической системы, которая обеспечивает свободное обращение средств в форме ценных бумаг, содействует обращению и рациональному размещению финансовых ресурсов. Создает условия для конкуренции и ограничения монополизма.

Основная функция фондового рынка состоит в мобилизации денежных средств вкладчиков на достижение целей организации и расширения производства, доступе предприятий к более дешевому, сравнительно с банковскими кредитами, капиталу, в связи с тем, что покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в кредит. Другая функция ─ информационная. Она состоит в том, что ситуация на рынке ценных бумаг предоставляет инвесторам информацию об экономической конъюнктуре в стране и дает им ориентиры для вложения своего капитала. В целом же, функционирование капитала в форме ценных бумаг содействует формированию эффективной и рациональной экономики, потому что он стимулирует мобилизацию свободных денежных ресурсов в интересах производства и их перераспределение в соответствии с нуждами рынка.

Согласно Закону Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже» ценные бумаги ─ это денежные документы, которые удостоверяют право владения или отношения займа, определяют взаимоотношения между лицом, которое их выпустило, и их владельцем и предусматривают, как правило, выплату дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных и иных прав, выплывающих из этих документов, другим лицам.

Установлено такие формы ценных бумаг:

-       паевые: определяют долю каждого владельца в общей эмиссии ценных бумаг;

-       долговые: определяют долговые обязательства эмитента перед владельцем;

-       производные: особенная группа ценных бумаг, которые имеют установленные законом реквизиты и подтверждают обязательства, вследствие выполнения которых осуществляется переход прав собственности на базовый актив и проводятся расчеты;

-       приватизационные: особенная группа государственных ценных бумаг, которые утверждают право владельца на бесплатное получение в процессе приватизации части имущества предприятия, государственного жилищного фонда, земельного фонда.

Ценные бумаги могут быть именными либо на предъявителя. Именные ценные бумаги, если другое не предусмотрено законом или в них специально не отмечено, что они подлежат передаче, передаются путем полного индоссамента (передающей записью, которая удостоверяет переход прав по ценной бумаге к другому лицу). Ценные бумаги на предъявителя обращаются свободно.

Ценные бумаги, обращение которых разрешено на территории Украины, и ценные бумаги, на которые распространяется действие законов Украины, могут выпускаться в документарной и бездокументарной формах.

Выпуск ценных бумаг в документарной форме осуществляется эмитентом путем изготовления сертификатов, которые выпускаются с учетом требований, определенных Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку.

В случае эмиссии ценных бумаг в бездокументарной форме, кроме приватизационных бумаг, эмитент оформляет глобальный сертификат, отвечающий общему объему зарегистрированного выпуска, и передает его на сохранение в выбранный ним депозитарий.

В Украине могут выпускаться такие виды ценных бумаг:

-       акции;

-       облигации внутренних и внешних государственных займов;

-       облигации местных займов;

-       казначейские обязательства республики;

-       сберегательные сертификаты;

-       инвестиционные сертификаты;

-       векселя;

-       приватизационные бумаги.

Акция ─ ценная бумага без установленного срока обращения, которая свидетельствует о паевом участии в уставном фонде акционерного общества, подтверждает членство в акционерном обществе и право на участие в управлении ним, дает право его владельцу на получение части прибыли в виде дивиденда, а также на участие в распределении имущества при ликвидации акционерного общества.

Согласно законодательству Украины, банки могут выпускать такие виды акций:

1.      По правам владельцев акций:

-        простые (обеспечивают акционеру законные и уставные права: на участие в управлении акционерных обществ, часть прибыли акционерных обществ, на получение информации и т.д.);

-        привилегированные (гарантируют владельцам фиксированный дивиденд независимо от результатов деятельности банка, предоставляют приоритетное право, сравнительно с владельцами простых акций, на участие в распределении имущества банка в случае его ликвидации, не дают владельцу права голоса).

2.      По форме передачи собственности (форме распоряжения):

-        именные акции (отмечается имя владельца ─только он является акционером и пользуется соответствующими правами);

-        на предъявителя.

3.      По форме, в которой осуществляется выпуск и обращение акций:

-        акции в документарной форме;

-        акции, имеющие бездокументарную электронную форму, т.е. в виде компьютерных записей.

Облигация ─ ценная бумага, которая свидетельствует о внесении её владельцем денежных средств и подтверждает обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с выплатой фиксированного процента (если другое не предусмотрено условиями выпуска). Облигации всех видов распространяются среди предприятий и граждан на добровольных началах.

Банковские облигации могут быть:

-       именными и на предъявителя;

-       процентными и целевыми (беспроцентными);

-       свободного и ограниченного обращения;

-       в документарной и бездокументарной (в виде записей на электронных счетах) формах.

Казначейские обязательства Украины (дальше ─ казначейские обязательства) ─ вид ценных бумаг на предъявителя, которые размещаются исключительно на добровольных началах среди населения, свидетельствуют о внесении их владельцами денежных средств в бюджет и дают право на получение финансового дохода.

Выпускаются такие виды казначейских обязательств:

-       долгосрочные ─ от 5 до 10 лет;

-       среднесрочные ─ от 1 до 5 лет;

-       краткосрочные ─ до одного года.

Выплата дохода по казначейским обязательствам и их погашение осуществляются согласно условиям их выпуска, которых утверждаются для долгосрочных и долгосрочных обязательств ─ Кабинетом Министров Украины, для краткосрочных ─ Министерством финансов Украины.

Сберегательный (депозитный) сертификат ─ это письменное свидетельство банка о депонировании средств, утверждающее право вкладчика или его правопреемника на получение после окончания установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему. Значит, сберегательный сертификат ─ депозит по содержанию и процентная ценная бумага по форме.

Доходы по нему начисляются в виде процентов на номинал, фиксированной премии или выигрыша или как разница между ценой размещения и ценой погашения (сумма дисконта) ценной бумаги.

Сертификаты можно классифицировать и по таким признакам:

1.      По способам выпуска:

-        выпущенные в разовом порядке;

-        выпущенные сериями.

2.      По способам оформления:

-        именные;

-        на предъявителя.

3.      По срокам обращения:

-        срочные;

-        до востребования.

4.      По способу уплаты доходов:

-        процентные;

-        дисконтные.

5.      По виду валюты привлеченных средств:

-        выпущенные в национальной валюте;

-        выпущенные в иностранной валюте.

Погашение сертификата можно осуществлять тремя способами:

-       сертификатами нового выпуска;

-       наличными (для физических лиц);

-       безналичными перечислениями в иные виды вкладов или на счет до востребования.

Вексель ─ ценная бумага, свидетельствующая о безусловном денежном обязательстве векселедателя уплатить после наступления срока определенную сумму денег владельцу векселя (векселедержателю).

Модель обращения ценных бумаг состоит из таких элементов:

-       эмитенты ─ структуры, осуществляющие выпуск (эмиссию) ценных бумаг, система обращения ценных бумаг (комплекс законодательных, нормативных актов и правил обращения ценных бумаг);

-       участники рынка ценных бумаг ─ субъекты фондового рынка, обеспечивающие его функционирование, система государственного регулирования;

-       организованная система купли-продажи ценных бумаг (биржа);

-       внебиржевые организации (неорганизованный рынок).

Со стороны субъектов фондового рынка разделяют продавцов (эмитентов ценных бумаг), покупателей (инвесторов) и участников (брокеров и дилеров)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 6. Модель обращения ценных бумаг

 

Все банковские операции с ценными бумагами можно разделить на три группы:

-       эмиссионные;

-       инвестиционные;

-       посреднические (комиссионные, клиентские).

Эмиссионная деятельность банка состоит в выпуске собственных ценных бумаг.

Ценные бумаги, выпускаемые банком, можно разделить на две основных группы:

-       акции и облигации;

-       сберегательные и депозитные сертификаты.

Инвестиционные операции ─ активные операции по вложению собственных и привлеченных финансовых ресурсов в фондовые активы путем приобретения соответствующих ценных бумаг на фондовом рынке от своего имени. Эти операции банк проводит с целью получения прибыли от деятельности с ценными бумагами и для обеспечения участия в уставном капитале иных предприятий и контроля над их собственностью.

Основными видами инвестиционных операций банка являются:

-       арбитражная дилерская ─ выполнение договоров купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем выставления собственных цен купли-продажи с обязательством их покупки и (или) продажи по заявленным ценам;

-       покупка акций с целью удержания их в своем распоряжении сроком более, чем на 1 год.

Посреднические (комиссионные, клиентские) операции осуществляются банками от имени, за счет и в пользу клиентов. Целью проведения этих операций является получение дохода в виде комиссионных вознаграждений.

Основными видами посреднических (комиссионных, клиентских) операций банка являются:

-       андерайтинг, т.е. гарантированное размещение на рынке выпуска ценных бумаг клиенов-эмитентов;

-       трастовые операции, т.е. осуществление от своего имени и за вознаграждение на протяжении определенного термина доверительного управления ценными бумагами, которые принадлежат другому лицу;

-       консалтинговые операции, означающие деятельность по обслуживанию клиентских операций с ценными бумагами;

-       брокерская деятельность, т.е. осуществление договоров с ценными бумагами как поверенный или комиссионер, действующий на основании договора поручения или комиссии.

Банки могут осуществлять дополнительные по своему характеру виды посреднической деятельности, выполняя роль инфраструктурных участников рынка ценных бумаг:

-       деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг;

-       депозитарную деятельность хранителя;

-       расчетно-клиринговую деятельность по договорам относительно ценных бумаг.

К основным целям деятельности банков на рынке ценных бумаг принадлежат:

-       привлечение дополнительных денежных ресурсов для традиционной кредитной и расчетной деятельности на основе эмиссии ценных бумаг;

-       получение прибыли с собственных инвестиций в ценные бумаги за счет выплачиваемых банку процентов и дивидендов, а также рост курсовой стоимости ценных бумаг;

-       получение прибыли с предоставления клиентам услуг по операциям с ценными бумагами;

-       расширение сферы влияния банка и привлечение новой клиентуры за счет участия в капиталах предприятий и организаций (через участие в портфелях их ценных бумаг), учреждения подконтрольных финансовых структур;

-       доступ к дефицитным ресурсам через те ценные бумаги, которые имеют такое право и владельцем которых становится банк;

-       поддержка необходимого запаса ликвидности.

Функции банков в условиях централизованного рынка ценных бумаг:

1.     Гармоничное соединение интересов вкладчиков и инвесторов.

2.     Формирование собственного вторичного резерва.

3.     Управление портфелями бумаг своих клиентов.

4.     Функции хранителя имущества и активное управление этой собственностью.

5.     Невозможность обмена информацией между теми подразделениями, которые работают с клиентами, и теми, которые осуществляют операции с ценными бумагами.

 

13