ГоловнаЗворотній зв'язок

Деньги и кредит

Основные  функции бирж:

·               активные  операции  по  покупке – продаже ЦБ;

·               предоставление  эмитентам  ЦБ дополнительных финансовых ресурсов для финансирования  неотложных  нужд;

·               перераспределение финансовых  ресурсов, позволяющее изменять структуру общественного  производства;

·               предоставление сберегателям возможности использовать наиболее выгодные способы накопления  денежных средств.

Для продажи – покупки ЦБ на бирже клиент выбирает  брокера, который действует по доверенности, полученной от брокерской конторы. Брокер – связующее звено между клиентом и рынком  ЦБ. Законодательство многих стран требует, чтобы брокеры были зарегистрированы и имели лицензии на право деятельности.

Поручения  клиентов  брокерам  оформляются в виде  заказа  на  сделку. Сделка может   осуществляться  на полном доверии клиента  брокеру (иногда дело решают  секунды, и у брокера нет времени на консультацию с клиентом), а часто в заказе имеются условия.

Различают  рыночный  и  лимитированный  заказ.

Рыночный  заказ – поручение клиента на покупку (продажу) ЦБ по рыночной цене. Заказы, в которых  клиент  не указал цену, считаются рыночными. При  реализации этого  заказа брокер стремится провести сделку наиболее выгодно для клиента и в кратчайшие сроки.

Лимитированный заказ – поручение  брокеру, в котором клиент устанавливает  пределы  цен на ЦБ: 

·               при  заказе на  продажу ЦБ – минимальную, за которую можно продать;

·               при заказе на  покупку – максимальную, за которую можно купить.

На  эти  цены  брокер и ориентируется, выполняя заказ.

На  бирже часто возникают ситуации, когда у брокеров скапливается много заказов, и они не в состоянии удовлетворить их все и в полном объёме. В таких случаях брокеры обязаны ориентироваться на «правило приоритетов». Приоритеты:

Ø по  времени: заказы  фиксируются  по часам их поступления; удовлетворяются поступившие раньше;

Ø по  принципу адекватности: когда выполнение одного заказа одновременно удовлетворяет и другой;

Ø по приоритету ЦБ: в первую очередь выполняются заказы государства, затем муниципалитетов и благотворительных фондов.

После заключения сделок по встречным предложениям, оставшиеся ЦБ направляются на аукционные (устные) торги (в той же бирже). Сущность этих торгов отличается от обычного аукциона.

На  обычном аукционе  с одной стороны выступает продавец, с другой - несколько конкурирующих покупателей. Сделка заключается с тем, кто даст большую цену.

На фондовой бирже аукционная  торговля носит характер открытой  переклички заявок на продажу и покупку ЦБ. Продавцы и покупатели сами торгуются в операционном   зале и осуществляют сделки, когда договорятся о цене.

Научно-техническая революция, вторгшаяся  во все сферы жизни  общества, не обошла и фондовую биржу. Мало того, процесс компьютеризации на бирже происходил весьма интенсивнее, чем в других сферах. Это было вызвано  стремлением уменьшить издержки бирж, ускорить и улучшить получение необходимой для деятельности фирмы информации.   В настоящее время биржи оборудованы самыми современными телефонно-телетайпными системами, новейшими ЭВМ, телевизионной сетью и др. совершенными  техническими системами.

В настоящее время также очевидно, что торговля ЦБ всё в большей степени происходит с помощью электронных  средств, иначе биржи не смогли б эффективно  функционировать из-за чрезвычайно больших объёмов ЦБ и роста числа участников рынка.

Государство осуществляет свой контроль и регулирование рынка ЦБ и в том числе деятельности фондовых бирж через государственные органы (НБУ, Министерство финансов Украины и др.). Государственное регулирование рынка ЦБ осуществляет  и государственная  комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку, а обращение приватизационных бумаг – Фонд госимущества  Украины.

 

47