yandex rtb 1
ГоловнаЗворотній зв'язок
yande share
Главная->Бізнес->Содержание->6.7. Оценка эффективности кредита при создании

Экономическое управление бизнесом

6.7. Оценка эффективности кредита при создании

        нового дела

Организация   нового   предпринимательского   дела требует значительных инвестиций,  и не всегда предприниматель при  наличии высокоэффективного проекта нового дела располагает, необходимыми средствами, чтобы этот проект реализовать. Сле­довательно, перед ним в этом случае сразу возникает проблема: где взять недостающие деньги?

Источники покрытия денежного дефицита могут быть разны­ми. Например, можно взять в компаньоны кого-то, имея в виду, что тот внесет недостающие средства в общее дело. Однако тогда предприниматель вынужден будет делить с компаньонами полу­ченные доходы. Наиболее распространенным является покрытие дефицита за счет займа денежных средств у банка, т.е. получение кредита на определенный срок и за определенную плату.

Но кредит кредиту рознь. Кредит может (и должен) помочь предпринимателю освоить новое дело и тем самым внести свою лепту в общее национальное благосостояние, расширяя производст­во, увеличивая количество рабочих мест и занятость населения, оплачивая налоги. Следовательно, кредит должен быть выгоден предпринимателю, иначе какой в нем практический смысл. Однако, как показал опыт первых лет переходного периода, действительность далеко не соответствует желаемому положению дел. Как правило, кредиторы в тот период устанавливали грабительские проценты пользование ссудами, вследствие чего не все предприниматели могли себе позволить воспользоваться этим источником средств.

Развитие предпринимательства и сейчас в огромной степени тормозится именно из-за дороговизны кредитных ресурсов, когда их использование становится неэффективным.

Следовательно, чрезвычайно важно уметь с научно-обоснованных позиций определять эффективность кредита, устанавливать экономические границы, в пределах которых его использование будет оправданным, и провести анализ очередности предпочтительности кредитообеспечения в переходный период.

На этой основе можно разработать конкретные рекоменда­ции по совершенствованию кредита и более широкому его ис­пользованию в предпринимательской деятельности.

Чтобы выполнить эту работу, рассмотрим с помощью графи­ка (рис. 6.7) основные временные компоненты, имеющие место с момента начала осуществления проектного решения до мо­мента полного возвращения денежной задолженности за счет чистой прибыли (ВСС) предприятия. Этот период и будет сро­ком окупаемости кредита.

 

                           (6.45)

где βустановленная плата за банковский кредит в процен­тах годовых от кредитной суммы;

     Vвеличина денежных средств, взятых предпринимате­лем в качестве кредита.

Пересчитаем платежи за кредит на величину получаемого дохода:

                      (6.48)

Подставив платежи за кредит и налоговые платежи в форму­лу 6.48, получим:

                    Чистый доход = П - ƒk  ·  П -ƒн ·  П = П  (1 -ƒkн). 

В окончательном виде  можно записать:

Чистый доход = П - (1 - ƒс),                            (6.49)

где ƒссовокупные платежи за банковский кредит и нало­говые  платежи в долях от дохода:               

                                        ƒс  =   ƒк    +  ƒн   ·                              (6.50)                                      

Полученные зависимости (формулы 6.49 и все остальные, с ней связанные) дают основание определить эффективность кре­дита. Наиболее предпочтительным и понятным для всех показа­телем эффективности кредита является срок его окупаемости. Определить его можно, если величину кредитной суммы разде­лить на чистый доход за один год работы предприятия. В пер­вом приближении формулу для определения срока окупаемости кредита можно представить в следующем виде:

 

где Кткоэффициент корректировки срока окупаемости кредита, учитывающий временные поправки в начальном произ­водственном цикле.

Величину этого коэффициента можно определить по фор­муле

          (6.52)

где Пг — годовой размер дохода (балансовой прибыли, или ВСС).

Из полученных формул легко установить, что если t = t,  то коэффициент корректировки будет равен Кm = 1 ,0. Но это лишь частный случай. В более общем случае корректирующий коэф­фициент будет либо немного меньше, либо чуть больше единицы.

Рассмотрим простейший пример расчета срока окупаемости кредита. Пусть при организации нового дела предприниматель берет кредит в размере V = 50000 руб. на 4 месяца (t = 0,333 года) до момента окончательного освоения производственной мощности. Весь начальный цикл организации производства составляет t = 0,5   года. Длительность   одного   оборота  оборотных  средств  t = 0,25 года. Получаемая балансовая прибыль за один оборот оборотных  средств  П = 40000 руб. За  использование  кредитных средств установлена плата β = 40% годовых от  величины заемных средств. Совокупный годовой налог составляет Нс = 65000 руб. Определить срок окупаемости кредита.

Прежде всего по формулам 6.46 и 6.48 рассчитаем платежи банковский кредит и налоги в долях от прибыли:

 

 По формуле 6.50 определим долю совокупных платежей от балансовой прибыли предприятия:

                        ƒс = 0,125 + 0,4065 = 0,53125.

По формуле 6.51 определим величину корректирующего коэффициента:

Таким образом, кредит окупится за 0,75 года, или за три квартала.

Следует отметить, что если предприниматель, создавая но­вое дело, не планирует его длительное функционирование и думает его завершить за один цикл, то в расчете принимается Кт = 1,0.

Следует отметить, что срок окупаемости кредита совсем не означает, что к окончанию данного периода предприни­матель обязан вернуть банку долг с выплатой соответствую­щих процентов. Эти две временные характеристики — не одно и то же. Они и по экономическому смыслу совершенно разные. Так, показатель срока возврата кредита означает лишь, что по договору с банком предприниматель должен вернуть к определенному моменту занятые деньги. А срок окупаемости кредита — это показатель эффективности дан­ного бизнеса, которым занимается предприниматель, озна­чающий, насколько быстро можно заработать такую сумму, чтобы расплатиться с банком, и затем вести свое дело за счет заработанных средств.

Судя по основной формуле 6.52, срок окупаемости кредита будет тем меньше, а значит эффективнее будет и бизнес, и кре­дит для его обеспечения, чем меньше предпринимателю потре­буется кредитных ресурсов V, чем быстрее, а значит меньше, окажется длительность одного оборота оборотных средств т, чем больше будет получаемый доход за один оборот П или за год Пг и чем меньше будет выплачиваемый совокупный налог ƒн и пла­тежи за используемый кредит fк.

Чтобы лучше понять смысл полученной формулы, проиллю­стрируем ее с помощью графика (рис. 6.8).

 

Вопросы для самопроверки и самоконтроля

1. Что из себя представляет затратное ценообразование?

2. В каких нишах рынка оно может успешно применяться?

3. Какие основные формулы используются для расчета показа­телей деятельности предприятия при затратном ценообразовании?

4. В чем заключается рыночное ценообразование?

5. В каких нишах рынка применяется рыночное ценообразо­вание?

6. Какое значение при создании нового предприниматель­ского дела имеет правильно установленная производственная мощность предприятия?

7. Какие ограничения следует учитывать при создании но­вого предпринимательского дела?

8. Какими методами можно распределить постоянные затра­ты между товарными позициями продукции?

9. Как распределяются постоянные затраты между товарны­ми позициями на основе дохода?

10. Как выполняется предыдущая расчетная операция на ос­нове затрат?

11. Какое влияние на экономику предприятия оказывает инфляция национальной валюты?

12. Как учесть фактор инфляции при расчете прибыли предприятия?

13. Может ли в условиях инфляции иметь место высокорен­табельный бизнес?

14. Как при создании нового бизнеса обеспечить его высо­кую надежность?

15. Какие резервы повышения надежности бизнеса можно выделить особо?

16. По какому критерию можно оценить высоконадежный бизнес?

17. Что из себя представляет показатель срока окупаемости капитальных затрат при создании нового предпринимательского дела?

18. Что характеризует показатель срока окупаемости?

19. Как учесть надежность бизнеса при оценке срока окупае­мости?

20. Какую роль выполняет кредит при создании нового предпринимательского дела?

21. Как можно повысить эффективность кредита?

22. Что отражает показатель срока окупаемости кредита?

23. Какой бизнес может быть эффективным при взятии кре­дита? При каких условиях?

 

 

50