yandex rtb 1
ГоловнаЗворотній зв'язок
yande share
Главная->Бізнес->Содержание->8.4. Показатели срока окупаемости инвестиций

Экономическое управление бизнесом

8.4. Показатели срока окупаемости инвестиций

        и нового предпринимательского дела

Одним из важнейших показателей эффективности инвести­ций для предприятий малого бизнеса является срок окупаемо­сти вложений, ибо предпринимателю, не обладающему боль­шим денежным капиталом, очень важно как можно быстрее вернуть внесенные в дело денежные средства. Поэтому очень часто при решении вопроса об инвестировании предпринима­тель ориентируется прежде всего на оценку срока возврата вложений.

Экономическая сущность показателя срока окупаемости сво­дится к следующему. Предположим, предприниматель вклады­вает в реализацию проекта 100 ден. единиц. В результате эксплуатации реализуемого проекта он ежегодно получает по 25 ден. единиц. Следовательно, свои авансированные денежные ре­сурсы предприниматель вернет через четыре года. Такая инфор­мация для него представляет большой интерес, показывает, сто­ит ли вкладывать деньги в данное дело и как быстро они вернутся к нему.

Практика бизнеса выработала несколько показателей срока окупаемости вложений, и каждый из них имеет свое назначение и отражает какую-то сторону эффективности проекта.

Срок окупаемости инвестиций. Суть расчета этого показателя может быть проиллюстрирована на графике (рис. 8.2).

                                      (8.9)

где Кi — инвестиционные вложения в проект в iом временном интервале;

Дi  — доход предпринимателя от эксплуатации проекта в i-ом временном интервале;

t — количество временных интервалов функционирова­ния проекта, за которое суммарные инвестиции сравняются с суммой доходов от эксплуатации нового дела (это и будет иско­мый срок окупаемости инвестиций).

В рассмотренном примере суммарные вложения, как вытека­ет из графика, точно сравняются с суммой доходов от эксплуа­тации проекта через 6,5 интервала, что полностью соответствует условию формулы 8.9.

Срок окупаемости действующего проекта (объекта). Срок окупаемости объекта отличается от показателя срока окупаемости инвестиций. Различие это обусловлено тем, что эксплуатация проекта начинается несколько позже, чем начинаются инвестиционные вложения. Следовательно, срок окупаемости объекта (т.е. функцио­нирующего проекта) будет меньше срока окупаемости инвестиций.

Величину показателя срока окупаемости действующего объ­екта можно определить по формуле

                      tоt ―  ∆ t ,                                           (8.10)

где tо ― срок окупаемости действующего объекта в избранных временных интервалах;

t — срок окупаемости инвестиционных вложений в про­ект (в тех же временных интервалах);

t — время от начала инвестирования до начала эксплуа­тации проекта (в тех же временных интервалах).

Если использовать условие примера, представленного на гра­фике, то можно констатировать, что срок окупаемости действую­щего объекта будет согласно формуле 8.10 равен 4,5 временных интервала. Эта величина есть разность между сроком окупаемости инвестиций (6,5) и сдвигом начала эксплуатации объекта (2,0).

Рассмотренный показатель характеризует тот резерв времени, которым располагает каждый предприниматель для сокра­щения срока окупаемости инвестиций.  Ему лишь достаточно найти такие возможности, реализация которых позволит быстрее начать эксплуатацию проекта.

Коэффициент нарастания дохода. Суть коэффициента нарас­тания дохода (рис. 8.3) сводится к следующему.

 

Рис.8.4. Варианты нарастания дохода

 

Фигура ABCDEA (имеет горизонтальную штриховку) пред­ставляет собой площадь инвестирования вложений нарастаю­щим итогом, а фигура FDEFплощадь нарастания доходов от эксплуатации нового дела (имеет вертикальную штриховку). Точка D есть точка пересечения линий инвестирования и дохо­да, которая будет определять время, в течение которого наступает срок окупаемости инвестиций. Тогда в соответствии с графи­ком будем иметь:

отрезок АЕ — длительность (срок) окупаемости инвестиций;

отрезок FEдлительность (срок) окупаемости объекта;

отрезок AFпериод времени от начала инвестирования до начала эксплуатации проекта.

Чтобы определить коэффициент нарастания дохода, необхо­димо взять отношение площади фигуры FDEF к площади фигу­ры ABCDEA. Это условие можно представить в виде формулы:

       59