ГоловнаЗворотній зв'язок

Электронная торговля

Операции с акциями

Покупка акций не является делом сложным, но этот процесс имеет свои правила.

Чтобы купить или продать акцию, вы должны обратиться в брокерскую контору, инвестиционную компанию, являющуюся членом фондовой биржи. Сделка осуществляется через посредничество фондового брокера, сдавшего экзамен на знание законодательства о ценных бумагах и зарегистрированного в Комиссии по ценным бумагам и биржам. (КЦББ). Комиссия является независимым агентством, следящим за выполнением законодательства в сфере ценных бумаг и регулирующим инвестиционный бизнес.

Вы также можете купить акции напрямую у компании-эмитента через план реинвестирования дивидендов (dividend reinvestment plan, DRP). Предлагая данный план, компания предоставляет своим акционерам возможность покупать дополнительные акции, уплачивая минимальную комиссию. После подписания DRP ваши дивиденды автоматически реинвестируются в покупку новых акций.

Субъекты операций с ценными бумагами

Брокеры за комиссионное вознаграждение выполняют клиентские приказы на покупку/продажу ценных бумаг.

Дилеры осуществляют операции с ценными бумагами за свой счет или счет компании, где они работают. Например, если вы хотите продать акции, дилер может купить их для своей компании. Доход дилера складывается из разницы между ценой, уплаченной при покупке акции, и ценой, полученной при ее продаже. Часто дилеров называют брокерами-дилерами, поскольку они могут выступать в обеих ипостасях.

Инвестиционные банки или андеррайтеры напрямую у компании покупают новые выпуски акций и распределяют их среди индивидуальных и институциональных инвесторов.

Трейдеры, также называемые зарегистрированными или конкурирующими торговцами, покупают и продают ценные бумаги в рамках управления собственным портфелем. В этом смысле, термин трейдер равнозначен термину дилер. Однако термин трейдер употребляется и для определения наемных служащих брокеров-дилеров, выполняющих сделки для компании и ее клиентов.

Полный лот

Обычно покупка или продажа акций осуществляется в количествах, кратных 100. 100 акций - минимальная единица в операциях с ценными бумагами почти на всех биржах. Однако существуют и неполные (нестандартные) лоты по неходовым акциям. Обычно брокеры по нестандартным сделкам взимают повышенные комиссии.

1) Клиент. Размещает приказы покупку или продажу

Когда вы отдаете своему брокеру распоряжение купить или продать акции по наилучшей рыночной цене, возможной в данный момент времени, вы отдаете рыночный приказ (market order). Цена, по которой осуществляется сделка, обычно соответствует или близка к той, которая была на момент поступления ордера, в зависимости от времени, затраченного на выполнение ордера, и активности торгов по данным акциям.

Если вы предполагаете, что цена акций, с которыми вы хотите совершить сделку, изменится, вы можете разместить лимит-ордер (limit order), который разрешает брокеру купить или продать акции только по цене, указанной вами, или лучшей.

Стоп-ордер (stop order) приказывает брокеру купить или продать по рыночной цене, как только акция перешагнет ценовой ориентир, называемый стоп-ценой. Стоп-ордеры обычно используются для ограничения убытков или защиты нереализованной прибыли.

2) Брокерские конторы. Исполнители сделок

Некоторые брокеры, которых называют брокерами с полным обслуживанием (full-service broker), предоставляют, кроме простого исполнения клиентского приказа, весь спектр услуг, включая анализ рынка, консультации по выбору инвестиционной стратегии и оптимизации структуры клиентского портфеля. Дисконтные брокеры (discount broker) осуществляют сделки для клиентов, но перечень дополнительно предоставляемых ими услуг весьма ограничен. Однако их комиссионное вознаграждение намного ниже, чем у брокеров с полным обслуживанием. Опытным инвесторам, совершающим частые операции с крупными объемами, имеет смысл воспользоваться услугами "брокеров со значительным дисконтом" (deep discount broker), ставка комиссий которых еще ниже.

Самый дешевый способ осуществления операций с ценными бумагами - открыть счет у онлайнового брокера. Хотя услуга, предоставляемая вам, не будет носить персонифицированный характер, многие Интернет-брокеры предлагают огромный объем информационных ресурсов, чтобы помочь своим клиентам принять взвешенное и обдуманное инвестиционное решение.

Нижеприведенная таблица позволяет сравнить средний уровень комиссионных у различных брокеров при покупке, например, 500 акций по цене $40.00.

Тип брокера

Средний уровень комиссии

Брокер с полным обслуживанием

$385

Дисконтный брокер

$109 - $144

Онлайновый брокер

$19.95

3) Фондовая биржа

Оперативная информация - самый необходимый элемент в торговле ценными бумагами. Ее можно черпать из финансовой периодики, а с появлением Интернета индивидуальные инвесторы получили возможность следить за постоянно обновляемой информацией, доступ к которой раньше имели только профессионалы.

Доступ к информации внес кардинальные изменения в способы инвестирования. Имея некоторые навыки, вы можете проследить финансовую историю компании, воспользоваться профессиональным программным обеспечением для инвесторов, в реальном времени получать котировки. Доступ в Интернет позволяет вам в любой момент посмотреть на состояние вашего инвестиционного портфеля, увидеть влияние на него совершенной сделки, проанализировать правильность своих действий.

Временные границы исполнения ордера

Когда вы передаете брокеру стоп-ордер или лимит-ордер, он просит уточнения, является лишь ваш приказ Good' til Canceled, GTC, т.е. действительным до поступления уведомления об отмене, или day order, т.е. действительным в течение дня. В первом случае приказ остается в силе до тех пор, пока он не исполнен, или пока от клиента не пришло уведомление об его отмене. Во втором случае приказ в случае его неисполнения к концу торгового дня, автоматически аннулируется.

Инвестиции на фондовом рынке рассматриваются как возможность быстрого обогащения. По последним исследованиям почти 79 миллионов американцев являются держателями акций. Кроме индивидуальных инвесторов на рынке активно действуют институциональные инвесторы - организации, размещающие в ценные бумаги собственные средства или средства, доверенные им в управление (инвестиционные компании, взаимные и пенсионные фонды, страховые компании, банки).

Многие институциональные инвесторы в целях ускорения процесса трейдинга при покупках или продажах больших объемов ценных бумаг используют специальные компьютерные программы. Иногда они срабатывают автоматически, когда цена перешагивает заранее определенный рубеж. Такие автоматические срабатывания могут привести к резким изменениям цены и сильно отразиться на динамике рынка. Частично фондовый кризис 1987г. объясняется именно автоматическим срабатыванием торговых систем. Поэтому на многих биржах введена система "circuit breakers" - система автоматических выключателей, позволяющая приостановить торги, когда фондовый индекс изменяется в ту или другую сторону на величину, превышающую установленный лимит.

 

6