yandex rtb 1
ГоловнаЗворотній зв'язок
yande share
Главная->Гроші і кредит.Менеджмент->Содержание->10.2. Международные финансовые отношения и валютный рынок

Финансы

10.2. Международные финансовые отношения и валютный рынок

Международные финансовые отношения основываются на двух основных составляющих: установленных формах расчетов и системе валютного регулирования. Основными формами международных расчетов являются инкассо и аккредитив. Также используются банковский перевод и открытый счет. При расчетах на основе инкассо банк импортера пересчитывает средства на счет экспортера после передачи импортеру полученных от банка экспортера документов, предусмотренных контрактом, т.е. применяется схема: платежи против документов. Такая схема расчетов довольно проста, однако она не дает достаточных гарантий на оплату товаров и услуг. В отличие от инкассо аккредитивная форма предусматривает достаточные гарантии экспортеру за счет открытия аккредитива в банке импортера. Платеж на открытый счет наименее надежная форма. Экспортер поставляет товары, импортер переводит деньги в день платежа. Банковский перевод - это доверенность одного банка другому выплатить определенную сумму получателю.

Стабильность международных финансовых отношений основывается на двух основных предпосылках. Во-первых, необходима четкая система трансформации (обмена) валют. Любой субъект, которому нужна соответствующая валюта для международных расчетов, должен иметь возможность ее приобрести. Конечно, государство может определенным способом регулировать и ограничивать этот процесс, но главное, чтобы это не влияло отрицательно на состояние международных финансовых отношений. Во-вторых, важно обеспечить реальность обменного курса, т.е. в процессе трансформации денежный поток не должен ни увеличиться, ни уменьшиться в объемах. Международные финансовые отношения вообще и международная торговля в частности могут успешно развиваться только на началах эквивалентности обмена, который, в свою очередь, возможен лишь на основе реального курса валют.

Основой обеспечения постоянного развития мировой экономики, международной торговли и международных финансовых отношений является надежный механизм курсообразования, который дает возможность достоверно определять валютные курсы, которые максимально приближены к реальному соотношению покупательной способности валют разных стран мира.

Валютный курс отражает цену денежной единицы определенной страны в валюте других стран или в международных валютных единицах. Установление валютного курса - это определение соотношения ценности денег разных стран, которые являются инструментом финансовых отношений, в том числе и международных. Без такого сопоставления международные финансовые потоки невозможны.

Исторически механизм курсообразования, в основе которого лежит валютный паритет — соотношение стоимости двух валют, прошел в своем развитии несколько этапов. Каждому этапу отвечает система золотого стандарта, при которой базой обеспечения денежной массы были золотые резервы (запасы), прошла три основных этапа развития — золотовалютный, золотослитковый и золотодевизный стандарты. Система золотомонетного стандарта была юридически оформлена в 1867 г. на Международной конференции в Париже. Она предусматривала свободный обмен бумажных денег на золотые монеты, а в следующем периоде - при золотослитковом стандарте - на слитки золота, которые, однако, уже не могли использоваться как деньги. В условиях этих способов валютный паритет устанавливался на основе сравнения содержимого золота в двух валютах. Механизм золотомонетного стандарта был, в сущности, почти идеальным, поскольку отражал реальное соотношение покупательной способности двух валют.

После Второй мировой войны с целью стабилизации международной валютной системы на основе решений Бреттон-Вудской валютно-финансовой конференции в 1944 г. была внедрена система фиксированных валютных курсов, которые могли подвергаться только незначительным колебанием. В основе фиксированных курсов тоже был золотодевизный стандарт, однако содержимое золота фиксировалось только в ведущей мировой валюте — долларе США, относительно которого и фиксировались курсы других валют. Таким образом, золотое содержимое этих валют было лишь девизным. Роль резервных валют стали выполнять только доллар США и британский фунт стерлингов. На Ямайской конференции Международного валютного фонда в 1976 г. была созданная новая международная валютная система, основанная на плавающих курсах. Сущность ее состоит в применении рыночного метода определения валютных курсов: курс устанавливался и изменялся под влиянием спроса и предложения. При этом был упразднен золотой стандарт и золото перестало выполнять функции обеспечения денежной единицы. Вместе с тем устанавливалась система контроля и резервирования с целью недопущения резких колебаний курса, которые могли бы отрицательно повлиять на мировую экономику.

Установление курса валют — довольно сложный многофакторный процесс. На него влияет множество факторов — экономических, финансовых, политических. Влияние экономических факторов, прежде всего, проявляется в том, что в основе формирования курса лежат стоимостные пропорции обмена. Они определяются на основе сопоставления цен товаров и услуг потребительской корзины. Соотношение его суммарной ценовой оценки в одной и другой валюте дает исходную пропорцию, которая определяет основу курса валют. В свое время, когда существовал золотой стандарт, основным экономическим фактором было содержание золота в денежной единице.

Кроме метода сравнения ценовой оценки потребительской корзины, для определения соотношения валют применяется также метод валютной корзины. Сущность его состоит в установлении условной международной денежной единицы. Так, Международный валютный фонд установило международное платежное средство — SDR (Special Drawing Rights — специальные права заимствования). В валютную корзину SDR до 1999 г. включались (в установленных МВФ пропорциях) доллар США, немецкая марка, японская йена, британский фунт стерлингов и французский франк. С 1 января 1999 г. немецкую марку и французский франк заменила новая валюта ЕС - евро. Удельный вес каждой валюты в этой корзине зависит от ее доли в общем внешнеторговом обороте мира. В мировой валютной системе SDR может играть роль общего эквивалента, к которому устанавливаются курсы валют. Однако ныне реальная практическая значимость SDR довольно ограничена, а роль общего эквивалента более присуща реальным ведущим валютам мира (прежде всего, доллару США).

В пределах Европейского Союза также была в свое время созданная международная расчетная денежная единица — ЕС. В валютную корзину ЕС включались валюты таких европейских стран: Германии, Франции, Голландии, Италии, Бельгии и Люксембурга, Дании, Ирландии, Испании, Великобритании, Греции, Португалии. В отличие от SDR, которая являлась, скорее, условной денежной единицей, ЕС играл значительно большую роль в европейской валютной системе. На основе этой расчетной единицы осуществлялось валютное регулирование в пределах Европейского Союза. ЕС была расчетной и кредитной единицей во взаимоотношениях между Национальными банками стран союза. Развитие европейской интеграции и достижение достаточной стабильности валют стран ЕС привели к новой стадии развития европейской валютной системы — перехода к единой валюте — евро. В отличие от SDR и ЕС евро является реальной валютой, которая обслуживает платежный оборот ЕС. Нужно подчеркнуть, что важную роль во внедрении евро сыграл опыт использования ЕС.

Установление исходного курса валют на основе потребительской или валютной корзины является только основой курсообразования. На действующий курс валют, кроме экономических, существенным образом влияют финансовые и политические факторы. К финансовым принадлежат состояние национальной финансовой системы (дефицит бюджета, государственный долг, уровень инфляции, стабильность банковской системы, активность на финансовом рынке) и международных финансовых отношений (торговый и платежный баланс). Политические факторы связаны со стабильностью политической системы в стране и стабильностью ее законодательства. Нестабильность политической и финансовой ситуации в той или другой стране ведет к определенному снижению обменного курса ее национальной валюты по сравнению с реальным соотношением. Эта разность представляет собой своеобразную плату за возможные риски, страхование на случай возможного снижения курса этой валюты, вероятность чего довольно высока.

 

35