ГоловнаЗворотній зв'язок
Главная->Різні конспекти лекцій->Содержание->Товары внебиржевого рынка.

Фьючерсы и опционы

Товары внебиржевого рынка.

Операции с такими производными продуктами как форварды, свопы, опционы азиатского стиля и некоторые другие производятся на внебиржевых рынках (OTC). Внебиржевой рынок представляет собой не централизованный на бирже рынок, а рынок без какого-либо административного центра, где контракты заключаются двумя сторонами, оговаривающими непосредственно каждую сделку.

Следующая таблица представляет различия между биржевым и внебиржевым рынками.

Биржевой рынок

Внебиржевой рынок

Количество.

Количество для каждого вида контракта устанавливается биржей. Возможны операции только с целым количеством контрактов.

По желанию инвестора.

Качество.

Определяется в зависимости от вида контракта.

По желанию инвестора.

Поставка/сроки.

Поставки производятся в сроки, установленные биржей.

По желанию инвестора.

Ликвидность.

В основном хорошая, но зависит от продукта.

Возможны ограничения. Рынок может состоять только из одной фирмы.

Риск контрагента.

Риска нет, т.к. контракт регистрируется.

Риск есть; важна кредитоспособность контрагента.

Маржа.

Есть.

Нет.

Контроль.

Подлежит жесткому контролю по принципу Зарегистрированная биржа/ Незарегистрированная биржа

Контроль в меньшей степени. Для некоторых категорий вкладчиков может оказаться неподходящим.

Основные принципы торговли.

Открытие и закрытие транзакций.

Для понимания основных принципов проведения торгов недостаточно только знания, о том, что покупатель или продавец купил или продал контракт. Покупка или продажа контракта может быть как открытием, так и закрытием позиции.

Открытие транзакции – процесс, при котором устанавливаются права или обязанности по контрактам. При закрытии транзакции права или обязанности принимаются другой стороной.

Например, покупатель считает, что акции компании ICI поднимутся в цене, и приобретает опцион колл. Этот процесс называется открывающей покупкой.

Позднее цены на акции повышаются, и покупатель продает опцион с целью приобретения прибыли. Этот процесс носит название закрывающей продажи.

 

9