yandex rtb 1
ГоловнаЗворотній зв'язок
yande share

Кризис мирового капитализма

ОБ АВТОРЕ

 

Джордж Сорос родился в Будапеште в 1930 г. В 1947 г. он иммигриро­вал в Великобританию, где позднее закончил Лондонскую школу эконо­мики. Будучи студентом, Дж. Сорос познакомился с работами философа Карла Поппера, оказавшими глубокое влияние на его способ мышления, которые позднее определили направление его собственных философских изысканий. В 1956 г. Сорос переехал в США, где начал активно занимать­ся созданием огромного состояния, основав и самостоятельно управляя международным инвестиционным фондом.

В настоящее время Сорос является председателем Soros Fund Manage­ment L.L.C. - фирмы, управляющей частными инвестициями и выступа­ющей в качестве консультанта по инвестициям Quantum Group of Funds. The Quantum Fund N. V. — является старейшим и самым крупным фондом в Quantum Group за ним прочно закрепилась слава самого успешного инвестиционного фонда в мире за последние 29 лет.

В 1979 г. в Нью-Йорке Дж. Сорос основал свой первый фонд - Open Society Fund фонд «Открытое общество», а свой первый восточноевро­пейский фонд — в Венгрии в 1984 г. Сейчас — у него сеть таких фондов, они размещаются в 31 стране по всему миру — от Центральной и Восточ­ной Европы, в бывшем Советском Союзе, в Южной Африке, на Гаити, в Гватемале, в Монголии — до США. Эти фонды призваны создавать и под­держивать инфраструктуры и институты открытого общества. Дж. Сорос является основателем также и других общественных образований - на­пример, Центральноевропейского университета и Международного на­учного фонда. В 1994 г. фонды его сети затратили около 300 млн. дол., в 1995 г. - 350 млн. дол., а в 1996г. - 362 млн. дол., а в 1997 г. -уже 428 млн. дол. Ассигнования на деятельность этих фондов в 1998 г. должны были оставаться примерно на таком же уровне.

Дж. Сорос - автор многочисленных статей о политических и эконо­мических переменах в странах Восточной Европы и бывшем Советском Союзе, кроме того, он автор книг «Алхимия финансов» (М.: ИНФРА-М, 1996, 1998), Opening the Soviet System, Underwriting Democracy, «Copoc oCoросе: обгоняя кривую роста» (М.: ИНФРА-М, 1997).

Дж. Сорос является почетным доктором наук в New School for Social Research, the University of Oxford, the Budapest University of Economics, Yale University. В 1995 г. он был удостоен самого почетного научного титула — Университет в Болонье присудил ему степень Laurea Honoris Causa как признание его усилий по поддержанию открытых обществ по всему миру

 

 

 


[1] Существование материального мира, независимо от наблюдений человека, было предметом жарких споров философов со времен Беркли.

[2] Эту идею донес до меня Курт Гедель (Kurt Godel). Он доказал математиче­ски, что в математике всегда существует больше законов, чем те, которые могут быть доказаны математически. Использованная им методика состояла в присво­ении законам математики так называемых номеров Геделя. Добавляя законы к генеральной совокупности, с которой они соотносятся, а именно к законам мате­матики, Гедель смог доказать, что не только число законов является бесконеч­ным, но и то, что это число превышает число законов, которые могут быть изве­стны, поскольку существуют законы о законах о законах и так до бесконечности, и то, что можно знать, увеличивается пропорционально нашему знанию. (Про­должение на след. стр.)

 

[3] Страховые фонды занимаются самыми разнообразными видами инвестици­онной деятельности. Они работают с умудренными опытом инвесторами, и на них не распространяются законы, регулирующие деятельность взаимных фондов. Оплата труда менеджеров зависит от результатов их деятельности, а не состав­ляет фиксированный процент активов. Более точным названием для таких фон­дов было бы «производительные фонды».

[4] Теория рациональных ожиданий утверждает, что на эффективном рынке отдельные догадки об изменении цен отклоняются от реального движения цен произвольно.

[5] Необходимо заметить, что обобщение, которое я только что сделал, будет действенным бесконечно долго, но оно не может быть использовано для объяс­нения и предсказания рефлексивных событий детерминистически. Поэтому оно является внутренне последовательным.

 

[6] Lionel Bobbins. An Essay on the Nature and Significance of Economic Science. London: Macmillan. 1969.

[7] Daniel Kahneman and Amos Tversky. «Prospect theory: An analysis of decision under risk.. Econometrica. Vol. 47 (1979). pp. 263-291.

[8] Это - важный момент. Я руководствовался абсолютными показателями и был вознагражден, в отличие от руководителей других фондов, которые опираются на относительные показатели. Такой ориентир как раз и является источником нестабильности на финансовых рынках, что, однако, отказывается признать эко­номическая теория.

[9] Сорос Дж. Алхимия финансов. - М.: ИНФРА-М, 1998.

 

[10] Рекурсивными являются модели, в которых неправильные конфигурации повторяются при любых масштабах.

 

[11] Сокращенное изложение главы 4 книги Soros G. Opening the Soviet System («Открывая советскую систему»); London, Weidenfeld & Nicolson. 1990.

[12] Я натолкнулся на похожий случай в Швеции в 1960 г., - мне досталась почетная роль Прекрасного Принца, который должен был разбудить Спящую Кра­савицу. Шведский фондовый рынок был полностью изолирован от остального мира; надо было продать шведские акции, находящиеся за границей, чтобы ку­пить шведские акции в Швеции. Компаниям было разрешено удерживать свою прибыль без выплаты налогов путем создания различных резервов, но они не могли использовать эти резервы для увеличения своих дивидендов. Акции оцени­вались на основании дивидендного дохода. В результате существовали огромные расхождения в коэффициентах доходности, выражающих отношение рыночной цены акций к доходам по ним, акции лучших компаний продавались по значи­тельно заниженной цене до тех пор, пока не пришел Прекрасный Принц. Швед­ские акции, продаваемые за границей, стали приносить высокие премии по сроч­ным сделкам, но в силу ограничений на торговлю интерес, который я пробудил, не мог быть удовлетворен, и в конце концов рынок опять вернулся в состояние сна, пока регулирующие его законы не были изменены.

[13] Открытое и закрытое общества являются идеальными типами. Моделирова­ние идеальных типов является законным методом изучения общества. Этот метод стал законным благодаря Максу Веберу, позже он был использован такими прак­тиками наших дней, как Эрнст Гелнер. Он имеет преимущество, или недостаток, который заключается в том, что он может играть не только информативную, но и нормативную роль. Совершенная конкуренция, которая была постулирована эко­номической теорией, также является таким идеальным типом.

[14] Stephen Holmes. «What Russia Teaches Us Now: How Weak States Threaten Freedom». («Чему Россия учит нас сейчас: как слабые государства угрожают сво­боде»). “Thе American Prospect" (July - August 1997), pp. 30-39.

[15] Anatol Rappaport and Albert M. Chammah, with the collaboration of Carol J. Orwant. Prisoner's Dilemma. 1965.

 

[16]Stephen Holmes. «What Russia Teaches Us Now: How Weak States Threaten Freedom». («Чему Россия учит нас сейчас: как слабые государства угрожают сво­боде»). “Thе American Prospect" (July - August 1997), pp. 30-39.

[17] В этом контексте преследование Президента Билла Клинтона и возможное решение о привлечении его к ответственности являются жесткими реакциями противоположного лагеря. Я полагаю, что и Клинтон, и независимый прокурор Кеннет Старр неправы, но поведение Старра представляет собой более серьез­ную угрозу Конституции, чем поведение Клинтона.

 

[18] Roger Scruton. Kant. Oxford University Press. 1989.

[19] Rappaport and Chammah, with Orwant. Prisoner's Dilemma. 1965.

[20] Трудность анализа цикла подъем - спад деловой активности состоит в том, что этот цикл представляет собой динамичную систему. Как отмечалось в предис­ловии, эта книга явилась продолжением моей статьи в февральском номере жур­нала Atlantic Monthly за 1997 г., озаглавленной «Угроза капитализму». Первый ва­риант этой главы был написан весной 1998 г. В последующих главах описаны более поздние события. Когда кризис в России уже вступил в завершающую фазу, я проводил эксперимент в реальном времени и вел дневник с 9 по 31 августа. Остальную часть анализа я завершил уже в сентябре. Поэтому в последующих главах приводятся более точные прогнозы.

[21] Dani Rodrik, «Has Globalization Gone Too Far?» // Institute of International Eco­nomics. Washington, DC. 1992.

[22] Форма предупреждения неожиданных и чрезмерных колебаний цен акций компании. - Примеч. перев.

[23] Мы заключили контракты на поставку в будущем таиландского бата и мала­зийского ринггита, которых в тот момент у нас не было

[24] Многие авторы утверждали, что банковские ссуды - это ключевой механизм контроля над компаниями в Азии. Joseph E. Stiglitz, «Credit Markets and the Control of Capital», Journal of Money, Credit and Banking, vol. 17, No. 2 (May 1985), Ohio State University Press, p. 150.

[25] Валютный курс до отмены привязки к доллару 2 июля 1997 г. составлял 24,35 таиландских бата за один доллар США; к концу года он составлял 45,9 бата.

[26] Такой своп возникает, когда один банк прибегает к «свитчу» («переброске») ссуды для своего клиента с фиксированной ставкой на переменную ставку, а зарубежный банк-корреспондент осуществляет противоположный «свитч».

[27] Сорос Дж. Сорос о Соросе. Опережая кривую роста. - М.: ИНФРА-М, 1996.

[28] Подразумеваемая процентная ставка по месячным форвардным контрактам в рублях, продаваемых в долларах.

[29] Доход от деноминированных в рублях государственных казначей­ских обязательств.

[30] Доход от деноминированных в долларах государственных обли­гаций России.

[31] С тех пор Long-Term Capital Management потерпел крах с катастрофически­ми последствиями.

[32] Эти моменты фигурировали в моем заявлении Конгрессу США 15 сентября 1998 г.

 

[33] Моя позиция по этому вопросу изложена в главе 1.

[34] «Avoiding a breakdown: Asia's crisis demands a rethink of international regula­tion», Financial Times (London), December 31, 1997 («Как избежать краха: Азиат­ский кризис требует переосмысления международного регулирования»).

[35] Специальные права заимствования целесообразно рассматривать в каче­стве искусственных денег, предоставленных в распоряжение МВФ его членами.

[36] Приведенные мною доводы не так уж новы. Первоначально основатели Бреттон-Вудсских институтов предусмотрели роль Всемирного банка в качестве «га­ранта» ценных бумаг, выпущенных развивающимися странами или для эмитентов развивающейся страны. См. Edward S. Mason and Robert E. Asher, The World Bank since Bretton Woods. Washington, DC: The Brooking Institution, 1973.

 

[37] Главная проблема при валютном управлении - как выйти из режима, когда он перестанет работать. Чтобы закрепить его статус, валютное управление обыч­но вводят законодательным путем, а законы меняются медленно. Что же проис­ходит во время обсуждения закона? Возможен «набег» на валюту. Разумеется, и здесь существует решение: отменить валютное управление со следующего дня в нарушение закона. Но после этого все режимы валютного управления лишаются былого доверия.

[38] Мое положение изменилось, когда я стал общественной фигурой. Внезапно я получил возможность влиять на рынки, В результате возникли моральные про­блемы, которые ранее мне были чужды, но я не хочу их здесь обсуждать, чтобы не отвлекать внимание от основной аргументации.

[39] В настоящее время, когда он втянут в антитрестовскую тяжбу, филантропия, видимо, станет частью его деловой стратегии.

[40] Henry Kissinger. Diplomacy. New York, Simon and Schuster. 1995.

 

[41] Крайне необходимо, чтобы не все государства, обратившиеся в организа­цию, были в нее приняты, а те, кто не выполняет взятые на себя обязательства, были из нее исключены. Неразборчивость в приеме членов обесценила в осталь­ном достойные образования, как Совет Европы и Организация по безопасности и сотрудничеству в Европе (ОВСЕ).

[42] «Обязательная триада» предложена Ричардом Хадсоном (Richard Hudson), директором Центра исследований вопросов войны и мира в Нью-Йорке.

 

19