ГоловнаЗворотній зв'язок
Главная->Гроші і кредит.Менеджмент->Содержание->2. Характеристика инвестиционного рынка и этапы его изучения.

Менеджмент государственной организации

2. Характеристика инвестиционного рынка и этапы его изучения.

Инвестиционная  деятельность  неразрывно  связана  с оценкой состояния и прогнозированием развития инвестиционного рынка (ИР). Под инвестиционным рынком понимают рынок инвестиционных товаров (например, всех видов  строительных  материалов и активной части основных производственных  фондов) и  инвестиционных  услуг  (например, строительно-монтажных работ).

В зарубежной практике инвестиционный рынок часто отождествляют с фондовым рынком, т.к. основными формами инвестиции там являются инвестиции в ценные бумаги. Рассматривая ИР более глубоко, его  можно определить как совокупность отдельных рынков (объектов реального и финансового инвестирования), в составе которого предполагается выделить следующие рынки:

     РЫНОК ПРЯМЫХ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ -  это  наиболее  значимый сегмент  отечественного  ИР.  Формой инвестирования на этом рынке выступают капитальные вложения во всех видах - новое строительство, расширение, реконструкция, техническое перевооружение.

РЫНОК ПРИВАТИЗИРУЕМЫХ ОБЪЕКТОВ  -  получает  сейчас  широкое развитие в нашей стране в связи с идущими сейчас  процессами приватизации государственных предприятий. Предметом реального инвестирования  на  этом  рынке  выступают  не все объекты приватизации, а только те из них, которые целиком продаются на аукционах, по конкурсу или полностью выкупаются трудовыми коллективами в обмен  на приватизационные чеки и денежные средства. Та часть приватизируемых  объектов, которая вначале акционируется, а затем реализуется в виде пакетов акций, является объектом инвестирования через  механизм фондового рынка.

РЫНОК НЕДВИЖИМОСТИ - выделен в самостоятельный сегмент ИР в связи с намечаемым существенным его развитием в ближайшее  время. Уже  сейчас  на этом рынке осуществляется значительный объем операций по продаже квартир, офисов, дач и пр. С дальнейшей приватизацией жилого фонда, а особенно с включением в его состав земельных участков, объем операций на данном рынке расширится.

РЫНОК ПРОЧИХ ОБЪЕКТОВ РЕАЛЬНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ - это  инвестиции в предметы коллекционирования (художественные произведения, 

антиквариат, нумизматические ценности), в драгоценные металлы и др. В нашей стране такой рынок еще окончательно не сформирован и объем такого инвестирования не играет пока существенной роли.

ФОНДОВЫЙ  РЫНОК  (рынок ценных бумаг) - уже получил развитие как в организованных так и  неорганизованных формах.  Дальнейшее развитие  рыночных  отношений  будет способствовать его развитию, особенно активная приватизация крупных государственных  предприятий путем их корпоратизации и акционирования.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК - связан с такими объектами инвестирования, как депозитные вклады (срочные, до  востребования).  Кроме  того, инфляционные  процессы в нашей стране сделали объектом инвестирования на этом рынке свободно конвертируемую валюту ряда  стран  с наименьшими темпами инфляции.

Данная классификация состава ИР позволяет углубленно осуществлять анализ и прогнозирование его развития в каждом его сегменте и определить приоритетные объекты инвестирования на определенном этапе развития страны.

Состояние ИР в целом и отдельных его сегментов характеризуют такие элементы, как спрос, предложение и  цена.  Соотношение  этих элементов  рынка постоянно меняется. Степень активности ИР, соотношение отдельных его элементов определяются путем  изучения  рыночной конъюнктуры.

РЫНОЧНАЯ КОНЬЮКТУРА представляет собой форму проявления на ИР  в  целом  или в отдельных его сегментах системы факторов (условий), определяющих соотношение спроса, предложения, цен и  уровня конкуренции.

Для  конъюнктуры ИР в целом и отдельных его сегментов характерны следующие 4 стадии:

- подъем,

- коньюктурный бум,

- ослабление коньюктуры,

 - коньюктурный спад.

 

    ПОДЪЕМ КОНЬЮКТУРЫ - связан с повышением активности рыночных процессов в связи с оживлением экономики в целом. Проявление подъема конъюнктуры характеризуется ростом объема спроса на объекты инвестирования, повышением уровня цен на них, развитием

конкуренции среди инвестиционных посредников.

 

КОНЬЮКУТРНЫЙ БУМ  -  характеризует резкое возрастание спроса на все инвестиционные товары и другие объекты инвестирования, которое  предложение  (несмотря на его рост) полностью удовлетворить не может.  Одновременно растут цены на все объекты инвестирования, повышаются доходы инвесторов и инвестиционных посредников.

ОСЛАБЛЕНИЕ КОНЬЮКТУРЫ - связано со снижением инвестиционной активности  в  связи  со спадом в экономике в целом, относительно полным насыщением спроса на объекты  инвестирования  и  некоторым избытком  их предложения. Для этой стадии характерны сначала  стабилизация, а затем и начало снижения уровня  цен  на  большинство объектов инвестирования. Соответственно снижаются доходы инвесторов и инвестиционных посредников.

КОНЬЮКТУРНЫЙ СПАД - на ИР является наиболее неблагоприятным его периодом с позиций инвестиционной активности. Он характеризуется самым низким уровнем спроса и сокращением объема предложения объектов  инвестирования  (хотя  объем  их предложения продолжает превышать объем спроса). На этой стадии конъюнктуры ИР существенно  снижаются цены на объекты инвестирования, инвестиционные  товары и услуги. Доходы инвесторов и инвестиционных посредников падают до самой низкой отметки, в ряде направлений инвестиционная деятельность становиться убыточной.

Изучение конъюнктуры рынка охватывает следующие 3 этапа:

 

1 - Текущее наблюдение за инвестиционной активностью, в первую очередь, в тех сегментах рынка, в которых намечается осуществлять или уже осуществляется инвестиционная деятельность. Результаты наблюдений фиксируются в графической или табличной форме в виде системы показателей, характеризующих спрос, предложение, цены, конкуренцию.

2 - Анализ текущей конъюнктуры ИР  и  выявление  современных тенденций  ее  развития. На данном этапе сравниваются современные значения показателей сегментов рынка с предыдущим периодом и делается вывод об изменении текущей сегментации.

 3 - Прогнозирование конъюнктуры ИР для выбора основных направлений стратегии инвестиционной деятельности и формирования инвестиционного портфеля. Прогноз коньюнктур ИР выполняется в свою очередь в 3-х этапах:

 

КРАТКОСРОЧНЫЙ ПРОГНОЗ (до 1года)- служит для выработки тактики инвестирования и формирования инвестиционного портфеля  за  счет  различных краткосрочных  финансовых  инвестиций  и  разрабатывается с учетом влияния кратковременных факторов, выявленных  в  процессе  анализа краткосрочных колебаний ИР.

СРЕДНЕСРОЧНЫЙ ПРОГНОЗ (до 3х лет) - служит для корректировки стратегии инвестиционной деятельности, формирования, инвестиционного портфеля за счет небольших по капиталоемкости объектов реального инвестирования и различных долгосрочных финансовых инструментов,  реинвестирования средств, вложенных в неэффективные проекты.

ДОЛГОСРОЧНЫЙ ПРОГНОЗ (свыше 3х лет) - связан с выработкой стратегии  инвестиционной деятельности и формирования инвестиционного портфеля за счет крупных капиталоемких объектов реального инвестирования.

 

19