ГоловнаЗворотній зв'язок
Главная->Різні конспекти лекцій->Содержание->9.1.3. Факторы, влияющие на рыночную стоимость бизнеса предприятия

Недвижимость

9.1.3. Факторы, влияющие на рыночную стоимость бизнеса предприятия

Одним из важнейших факторов, влияющих на оценку бизнеса пред­приятия, является величина прибыли, которую данный бизнес может при­нести собственнику имущественного комплекса. Если предприятие нуждается в обновлении или если наблюдается недостаток собственных оборот­ных средств, то собственник вынужден будет производить из прибыли вычеты для осуществления намеченных капитальных вложений, воспол­нить недостаток собственных оборотных средств, выплатить проценты и погасить кредит. Отсюда следует, что на величину рыночной стоимости предприятия будут влиять такие факторы, как политика капитальных вложений, оборачиваемость капитала, наличие собственного капитала и структура капитала.

Большое значение для формирования рыночной стоимости имеет не только величина ожидаемой прибыли, но и время ее получения. Одно дело, если собственник приобретает активы и быстро начинает получать прибыль от их использования, и другое дело, если инвестирование и воз­врат капитала значительно удалены друг от друга во времени.

На величину рыночной стоимости предприятия неизбежно влияет и риск как вероятность получения ожидаемых доходов.

Еще одним важнейшим фактором, влияющим на рыночную стоимость предприятия, является доля собственности или так называемая степень контроля.

Новый собственник получает права назначать управляющих, опреде­лять их оплату, влиять на политику и направления работы предприятия, покупать или продавать активы, реструктурировать и ликвидировать дан­ное предприятие, принимать решение о слиянии с другими предприятиями, определять величину дивидендов и т. д., если предприятие покупается в индивидуальную частную собственность или приобретается контрольный пакет акций.

Значительную роль в определении рыночной стоимости предприятия играет ликвидность этой собственности, то есть те активы, которые могут быть быстро обращены в деньги с минимальным риском потери стоимости.

Рыночная стоимость реагирует на любые ограничения, которые имеет бизнес. Например, если государство ограничивает цены на готовую про­дукцию предприятия, то рыночная цена на такое предприятие будет ниже, чем при отсутствии таких ограничений.

Спрос на предприятия, наряду с полезностью, зависит также от плате­жеспособности потенциальных инвесторов, ценности денег, возможности привлечь дополнительный капитал на финансовом рынке. Отношение инвестора к соотношению доходности и риска во времени во многом определяется даже возрастной структурой инвесторов, так как более мо­лодые склонны идти на больший риск ради высокой доходности в буду­щем. Важным фактором в недвижимости, влияющим на спрос на предпри­ятия, является имидж предприятия, кадровый потенциал, вид и форма специализации основных работ, срок работы на рынке объектов недвижи­мости, так как инвестор всегда рассматривает альтернативные возможно­сти для своих инвестиций и выбирает ту из них, которая в наибольшей степени соответствует его потребностям. Спрос на предприятия зависит не только от этих факторов. Важны также социальные и политические фак­торы, такие как отношение к бизнесу в сфере недвижимости в целом, политическая стабильность и др.

Цены предложения в первую очередь определяются издержками на производство в сфере аналогичных услуг. Очень важное значение имеет количество продавцов предприятий.

Рыночная стоимость зависит от того, каковы перспективы данного предприятия, будет ли оно закрыто в силу своей неэффективности и т. п. При определении рыночной цены предприятия учитывается толь­ко та часть капитала предприятия, которая может приносить доходы в той или иной форме в будущем. Доходы же могут быть получены как от операционной деятельности, так и от продажи неиспользуемых ак­тивов.

 

154