yandex rtb 1
ГоловнаЗворотній зв'язок
yande share
Главная->Різні конспекти лекцій->Содержание->5.2.4.2. Финансовый анализ проекта

Недвижимость

5.2.4.2. Финансовый анализ проекта

При проведении количественного анализа банк-кредитор основываем­ся на содержащейся в ТЭО проекта информации. Его основной задачей является определение потока наличности от проекта, так как именно от этого прежде всего зависит выполнение обязательств заемщика перед кредитором. Если расчет потока наличности выполнен в ТЭО, то основной задачей кредитора является проверка корректности сделанных расчетов.

В расчете потока наличности учитывают лишь реальное движение денег по счету будущего предприятия в банке на момент ожидаемого соверше­ния проводки. Расчет может составляться по кварталам, полугодиям и годам, при этом календарный и расчетный периоды могут не совпадать (за точку отсчета принимается осуществление первого платежа).

Первоначально составляется расчет проекта без учета внешнего финан­сирования, для этого осуществляются следующие действия:

1. Уточняется список показателей, влияющих на поток наличности, в том числе стоимость оборудования (текущая), периодичность поставки оборудования по периодам (даты оплаты);

—    показатели динамики цен на оборудование, сырье и производимую продукцию; смета строительно-монтажных работ;

—    периодичность осуществления строительно-монтажных работ (даты оплаты);

—    прочие предпроизводственные затраты, включая расходы на обуче­ние персонала, оплату аренды земли, существующих зданий, лицензий, техно­логий, ноу-хау, содержание дирекции по строительству, страхование и т. д.;

—    стоимость сырья (на единицу продукции);

—    стоимость запасных частей и материалов; заработная плата, в том числе управленческого персонала;

—    затраты по сбыту продукции, включая расходы на маркетинг, транс­порт, рекламу;

—    проектная мощность;

—    периоды неполной загрузки мощностей (выход на проектную мощность);

—    цены на готовую продукцию.

2. Составляются таблицы расчета инвестиций, доходов от реализации продукции по ее видам и себестоимости по соответствующим периодам.

3. Рассчитываются показатели, характеризующие экономическую эф­фективность проекта.

4. Наряду с базовым расчетом анализируется подверженность проекта неблагоприятным изменениям внешних факторов («sensitivity study»), таких как увеличение сроков строительства, рост цен на сырье, снижение цен на выпускаемую продукцию, увеличение эксплуатационных издержек, недо­грузка производственных мощностей и т. д.

Проектные риски могут быть также связаны с отсутствием достаточно надежных гарантий по возврату привлекаемых инвестиционных средств, колебаниями спроса на рынке, ростом сметных затрат, удорожанием сто­имости финансирования, возможным появлением на рынке новых произ­водителей или с обострением политической ситуации и т. д.

5. Составляется сводная таблица, отличающаяся от базовой соответ­ствующими параметрами, основными из которых являются: увеличение сроков строительства; более высокие цены на сырье; более низкие цены на конечную продукцию; более высокие эксплуатационные издержки.

 

87

Загрузка...
yandex rtb 4