ГоловнаЗворотній зв'язок

Новые маги рынка

МОЛЧАНИЕ ЧЕРЕПАШЕК

П

редставьте себе английскую гостиную, отделанную дубовыми панелями. Два явно богатых джентльме­на сидят в креслах, глядя в пылающий камин, попыхи­вая трубками и обсуждая свою философию торговли.

—  Я думаю, Колин, что любого можно научить быть превосходным трейдером. В этом нет ничего магичес­ кого. Не требуется никакого исключительного таланта. Надо просто заучить соответствующие правила и следо­ вать этим правилам. И я совершенно не сомневаюсь в том, что любого могу научить, как сделать состояние на торговле.

—  Все это чепуха, Дункан! Просто ты думаешь, что твой торговый успех является результатом твоей систе­ мы. Но ты не понимаешь, что у тебя есть особый талант. Ты можешь написать свои правила метровыми буква­ ми и заставить людей целый год читать их ежедневно, но они все равно не смогут делать того, что делаешь на рынках ты. Твой успех является следствием твоего та­ ланта. Этому научить нельзя!

—  Что ж, Колин, мы повторяем одно и то же уже в сотый раз. Давай решим этот спор раз и навсегда. Поче­ му бы нам просто не взять десяток человек, научить их моей системе, дать каждому на торговлю по миллиону фунтов и посмотреть, что получится?

—  Прекрасная идея, Дункан! Выбери десять чело­ век, подготовь их, и если по истечении одного года они

МОЛЧАНИЕ ЧЕРЕПАШЕК____________________________________________ 193

не смогут увеличить свой капитал по меньшей мере на 25% — а это скромная цифра с учетом того, что ты обычно делаешь за год в два-три раза больше, — ты за­платишь мне миллион фунтов. А если они смогут сде­лать больше 25%, то я заплачу тебе столько же.

Затем Дункан и Колин подошли к окну и стали вы­сматривать среди прохожих потенциальных кандидатов для своего эксперимента. Каждый раз, когда они прихо­дили к общему мнению по поводу того или иного чело­века, они посылали дворецкого, чтобы пригласить про­хожего в дом.

Вышеописанное выглядит как забавный сюжет для рас­сказа или кинофильма (собственно говоря, это довольно вольная адаптация замечательного рассказа Марка Тве­на «Банковский билет в миллион фунтов стерлингов»). Однако давайте перенесемся из Лондона в Чикаго, убе­рем денежный элемент спора и используем более совер­шенный метод отбора кандидатов — и тогда история эта окажется истиной, а не вымыслом. Легендарный трейдер Ричард Деннис, который, как известно, превратил свою начальный капитал в несколько тысяч долларов в состо­яние, оценивающееся в 200 млн долларов, действитель­но имел такой спор со своим партнером Уильямом Эк-хардтом (интервью с которым помещено в предыдущей главе). Деннис утверждал, что успеху в торговле можно научить, а Экхардт поднимал эту идею на смех.

Чтобы разрешить этот непрекращающийся спор, Деннис и Экхардт решили провести свою версию опи­санного выше эксперимента. Они поместили объявле­ние в Wall Street Journal, приглашающее людей, заинте­ресованных в том, чтобы пройти подготовку в качестве трейдеров. После процесса рассмотрения письменных заявлений, оценки результата экзамена и собеседования с отобранными финалистами из приблизительно тыся­чи откликнувшихся на объявление была отобрана груп­па в 13 человек. В течение примерно двух недель Деннис

194_________________________________ ФЬЮЧЕРСЫ ТАКОЙ РАЗНООБРАЗНЫЙ РЫНОК

и Экхардт преподавали этой группе счастливчиков не­которые свои системы. Ничего не скрывая, они пере­дали этой группе все детали. После подготовки Деннис профинансировал эту группу и отправил ее торговать самостоятельно.

Первая группа добилась в течение первого же го­да настолько хороших результатов, что на следующий год Деннис повторил эксперимент со второй группой из десяти человек. Обе эти группы трейдеров получили прозвища «черепашек». Это довольно любопытное на­звание родилось во время поездки на Восток, совершен­ной Ричардом Деннисом в то время. В ходе этой поездки он посетил черепашью ферму, на которой в огромных чанах выращивали черепах. В представлении Денниса картина выращивания тысяч копошащихся черепашек в огромных чанах была превосходной аналогией подго­товки трейдеров.

Был ли прав Ричард Деннис? Можно ли на самом деле обучить людей быть исключительно успешными трейдерами? Чтобы ответить на этот вопрос, давайте вернемся на шесть лет назад, когда я готовился писать эту книгу. Начал я с поиска возможных кандидатов на интервью. При отборе фьючерсных трейдеров одним из использованных мною источников был ежеквар­тальный обзор, публикуемый Managed Accounts Reports. В этом отчете обобщаются результаты работы большого числа управляющих портфелями фьючерсов (commod­ity trading advisors, СТА) и дается краткая характеристика каждому трейдеру. В конце каждой такой характеристи­ки находится сводная таблица, в которую включены ос­новные статистические данные, такие как среднегодовая прибыль в процентах, максимальное падение капитала, коэффициент Шарпа (отношение прибыль/риск), про­центная доля выигрышных месяцев и вероятность до­стижения при работе с данным СТА 50-процентного, 30-процентного и 20-процентного убытка. Объективности ради я листал страницы, обращая внимание только на

МОЛЧАНИЕ ЧЕРЕПАШЕК___________________________________________ 195

эти таблицы (а не на имена трейдеров), и отмечал тех консультантов, чьи положительные результаты каза­лись особо из ряда вон выходящими. В итоге я отобрал восемнадцать из более чем ста СТА, представленных в данном обзоре. Восемь из этих восемнадцати трейдеров (44%) оказались «черепашками». Поразительно! Ричард Деннис был абсолютно прав (надо признать, что годом позже результаты эти были бы гораздо менее впечатля­ющими, ибо 1991 оказался для многих «черепашек» го­дом весьма несладким).

Мне показалось очевидным, что если я хочу пустить­ся на поиски ингредиентов торгового успеха, мне нужно поговорить с «черепашками». Уникальность экспери­мента Денниса, похоже, дала необычную возможность увидеть, чем отличается подход к рынкам у разных лю­дей, прошедших одну и ту же подготовку.

Хотя на бумаге эта идея выглядела неплохо, осущес­твить ее оказалось очень трудно. Во-первых, я обнару­жил, что целый ряд «черепашек» просто отказываются разговаривать. «Послушайте, — говорил им я, — я по­нимаю вашу сдержанность. Однако уверяю вас, что не напечатаю ничего до тех пор, пока вы сами не увидите текста, и если вы решите, что неумышленно раскрыли какие-то свои торговые секреты, я обещаю не исполь­зовать этот материал. Весь риск на моей стороне. Ведь я могу пройти весь процесс интервью и редактирования, а вы в конце можете отказать мне в разрешении исполь­зовать этот текст. Чем вы рискуете?» Несмотря на эти заверения, несколько «черепашек» отказались даже рас­сматривать идею участия в интервью.

Но те, кто отказался беседовать со мной, были лишь частью проблемы. Главная проблема состояла в том, что остальные члены группы старались в основном не говорить ничего такого, что могло представлять хоть какой-то интерес. Я хорошо знал, что члены группы подписали соглашение о неразглашении каких-либо частей системы, и не рассчитывал, что они поделятся

1%_________________________________ ФЬЮЧЕРСЫ ТАКОЙ РАЗНООБРАЗНЫЙ РЫНОК

этими секретами с остальным миром. Поэтому в про­цессе интервью я избегал каких-либо конкретных воп­росов, касающихся самой системы. К сожалению, осто­рожность «черепашек» была настолько велика, что они избегали говорить обо всем, хотя бы отдаленно связан­ном с системой (поневоле на память приходят филь­мы о Второй мировой войне, где сбитый американский летчик отвечает на все вопросы, повторяя свое звание, должность и номер части). Ниже следует характерный фрагмент с целью показать атмосферу типичного ин­тервью.

—  Как вы выбираете свои сделки?

— Я в основном использую систему, но не могу гово­ рить об этом подробно.

—  Я знаю, что мы не можем обсуждать детали систе­ мы, но можете вы хотя бы сказать мне, в самых общих выражениях, почему эта система имеет тенденцию ра­ ботать гораздо лучше, чем огромное большинство дру­ гих существующих систем следования за трендом?

— А я ничего о других системах и не знаю.

—  Хорошо, в целях сравнения давайте просто ис­ пользуем типичную систему, основанную на скользя­ щей средней, которая по существу является одним из методов следования за трендом. Не раскрывая каких- либо конкретных торговых секретов, можете ли вы сказать в самом общем концептуальном смысле, чем отличается система, преподанная вам Деннисом, от этих более стандартных подходов?

— Я предпочел бы не отвечать на этот вопрос.

—  По каким торговым правилам вы живете?

— По тем же общим правилам, которые, я уверен, вы слышали повсюду. Не думаю, что смогу добавить здесь что-то новое.

МОЛЧАНИЕ ЧЕРЕПАШЕК___________________________________________ 197

— Поговорим о конкретной торговой ситуации. Недавнее начало воздушной войны США против Ира­ ка привело к ряду гигантских ночных движений це­ ны. Участвовали ли вы в каком-либо из этих рынков? Следили ли вы за этими рынками во время ночных сессий?

—Мне повезло — в то время я находился вне рынка сырой нефти.

— А как насчет рынка золота, который в то время также пережил огромный разворот цены?

— Да, у меня была позиция по золоту.

— Не секрет, что подход Денниса был по своей при­ роде следованием за трендом. Поэтому очевидно, что коль скоро длительное время до начала воздушной войны рынок повышался, у вас в то время должна бы­ ла быть длинная позиция. Война началась ночью, и хотя цены на золото сначала росли, к следующему ут­ ру они опустились более чем на 30 долларов. Следили ли вы за рынком в течение ночной сессии? И если так, то как вы отреагировали?

— Я закрыл позицию.

— Произошло ли это потому, что рынок получил новость, которая по своей природе должна была быть бычьей — речь идет о начале войны, — после чего лишь немного повысился и сразу начал падать?

— Не могу сказать.

— Вряд ли то, о чем я говорю, относится к секретам торговли. Шесть лет назад в одной книге я описал идею, что если рынок не откликается на важную новость со­ ответствующим образом, то это является существен­ ным показателем поведения цены. И я уверен, что был не первым и не последним, кто опубликовал эту идею. Все, о чем я спрашиваю, — было ли это основанием для

198_________________________________ ФЬЮЧЕРСЫ ТАКОЙ РАЗНООБРАЗНЫЙ РЫНОК

вашего решения быстро зафиксировать убыток, или было что-то еще?

—Были и другие соображения, но я об этом говорить не могу.

Нет ли чего-нибудь такого, о чем мы не говорили, касающегося философии успешной торговли, о чем вы хотели бы рассказать?

(Длительная пауза.) Нет, пожалуй. Ничего такого мне в голову не приходит.

Что ж, идея вам ясна. Применяя соответствующий тор­говый принцип, я решил прекратить свои убытки и, проведя несколько первых интервью с «черепашками», не обращаться за следующими. По-видимому, исключи­тельная чувствительность «черепашек» к возможности раскрытия того, чему научил их Ричард Деннис, пусть даже ненамеренно, оказалось непреодолимым препятс­твием к ведению таких относительно открытых бесед, которые я имел с другими трейдерами.

Я, однако, выбрал короткие выдержки из двух интер­вью, проведенных мною с «черепашками». Следующий материал дает определенное представление об опыте «черепашек» и некоторые идеи о полезности уроков или советов по торговле.

МАЙКЛ КАРР

П

осле почти паранойи и даже грубости, с которыми я столкнулся, обращаясь с просьбами об интер­вью к некоторым «черепашкам», отношение Майкла Kappa (Michael Can) вызвало приятное чувство облег­чения (он не только любезно согласился на интервью, но и, узнав, что я увлекаюсь туризмом, проявил до­статочно внимания, чтобы послать мне брошюру о «Тропе ледникового периода», проходящей недалеко от его дома).

МОЛЧАНИЕ ЧЕРЕПАШЕК__________________________________ 199

Карр входил в первую группу «черепашек», подготов­ленных Ричардом Деннисом. Он начал торговать в 1984 году и за четыре года торговли на Денниса делал прибыль в среднем по 57% в год (в первой трети 1988 года, когда Деннис прекратил эту программу, он переживал скромный убыток). Карр не возобновлял торговлю до августа 1989 го­да, когда он открыл свою компанию СТА. По состоянию на конец 1991 года капитал Карра увеличился на 89%.

Я проинтервьюировал Карра в его доме в Висконсине, который фактически стоит посреди озера и соединяется с берегом очень длинной подъездной дорогой. Я при­ехал, когда как раз начинался шторм. Из офиса Карра, со всех сторон окруженного окнами, открывается вид на воду во всех направлениях. Это сочетание окружающей воды и шторма создавало впечатляющий задний план. К сожалению, декорация оказалась более внушитель­ной, чем сам наш разговор. Хотя Карр вел себя вполне дружелюбно, беседа наша была пронизана тем же духом осторожности, что был характерен для всех интервью с «черепашками».

Как вы стали «черепашкой»?

— Я работал разработчиком в компании по производс­ тву игр TSR, известной игрой «Подземелья и драконы». Работать в TSR я начал, когда там было всего несколько человек. В последующие годы компания пережила впечат­ ляющую фазу роста, на пике которой в ней начитывалось свыше 300 служащих. Затем наступили трудные времена, и компания, чтобы выжить, произвела радикальные сокра­ щения. Я потерял работу вместе с двумя сотнями других служащих. Примерно в то же время мне попался в руки экземпляр Wall Street Journal По иронии судьбы, это был тот самый номер, в котором Ричард Деннис опубликовал свое объявление о поиске стажеров по трейдингу.

Был ли у вас в то время какой-либо опыт работы на фьючерсных рынках?

200_________________________________ ФЬЮЧЕРСЫ ТАКОЙ РАЗНООБРАЗНЫЙ РЫНОК

—  Никакого опыта торговли у меня не было. Однако в то время, когда я работал в TSR, я предложил идею со­ здания игры о биржевой торговле. Я думал, что фьючер­ сные рынки обладают всеми необходимыми компонен­ тами для создания успешной игры. Чтобы набрать об­ щую информацию, я прочитал множество публикаций, выпускаемых биржами. Я также прошел специальный курс обучения, включавший шесть вечерних занятий с фьючерсным брокером. Поэтому у меня было руди­ ментарное понимание фьючерсных рынков, но не более того.

—  Насколько я понимаю, было более тысячи пре­ тендентов, но отобрали лишь тринадцать кандидатов. Как вы думаете, почему выбрали именно вас?

—  Насколько я знаю, я был единственным канди­ датом, работавшим в игровой компании. Думаю, мне помог выделиться тот факт, что опыт моей работы от­ личался от других. Кроме того, немалая часть торговли фьючерсами основывается на теории игр и вероятности. Поэтому не так уж трудно поверить, что человек, имею­ щий опыт в этой области, может добиться успехов.

—  Кто с вами беседовал?

—  Ричард Деннис и двое его помощников.

—  Можете ли вы вспомнить какие-нибудь свои от­ веты во время этого интервью, которые, возможно, по­ могли вам получить эту работу?

—  Да ничего особенного. Я думаю, однако, что, несмотря на отсутствие у меня опыта в этой отрас­ ли, я смог задавать разумные вопросы и отвечать со­ ответственно.  Однако  было  одно  исключение  (при воспоминании об этом он смеется). Я, вероятно, был одним из немногих кандидатов, которые практически ничего не знали о Ричарде Деннисе. И хотя я этого не знал, Ричард Деннис был известен как один из величай-

МОЛЧАНИЕ ЧЕРЕПАШЕК__________________________________ 201

ших технических трейдеров в мире. Во время интервью я спросил: «А вы торгуете на рынках, используя фун­даментальный или технический подход?» Все рассмея­лись. Он ответил: «Мы торгуем на основе технического подхода». И я отозвался вопросом: «А что, фундамен­тальный анализ умер?» Деннис ответил с улыбкой: «На­деемся, что нет».

—  Очевидно, отсутствие у вас опыта вам не повре­ дило.

— Как оказалось, из тринадцати отобранных человек у одной трети вообще не было опыта, у другой трети был значительный опыт, а у остальных опыт был не­ большой.

—  Я знаю, что вы не можете раскрывать каких-либо конкретных деталей о вашем подготовительном курсе. Однако, возможно, есть какие-либо общие уроки, кото­ рые вы вынесли из этих занятий, о которых вы можете говорить?

— Совет, который как я думаю, представляет цен­ ность для любого человека, торгующего на рынке, за­ ключается в следующем: не беспокойтесь о том, что собирается сделать рынок, беспокойтесь о том, что вы собираетесь сделать в ответ на поведение рынка.

—  Можете ли вы дать еще какой-либо совет относи­ тельно психологии или отношения?

— По-моему, значительной части населения вообще не следует торговать на рынках. Хотя я и не уверен, что можно использовать в качестве примера азартные игры, думаю, что здесь есть очень близкая аналогия. Люди, ко­ торые проявляют себя мудрыми и рассудительными иг­ роками, будут, вероятно, мудрыми и рассудительными инвесторами, потому что у них есть этакое отстранен­ ное видение ценности денег. С другой стороны, те люди, которых захватывает волнение при виде величины ста-

202_________________________________ ФЬЮЧЕРСЫ ТАКОЙ РАЗНООБРАЗНЫЙ РЫНОК

вок, будь то азартные игры или инвестирование, скорее всего, будут выбиты из колеи проигрышами.

—  Почему вы торгуете?

—  Отчасти, конечно, для того, чтобы заработать на жизнь. Однако торговля имеет многие элементы игры. Для такого человека как я, всегда проявлявшего интерес к играм, лучшей работы, пожалуй, не найдешь.

ГОВАРД СЕЙЛЛЕР

Г

овард Сейдлер (Howard Seidkr), безусловно, является самой восторженной из «черепашек», которых я про­интервьюировал. От него исходит общее чувство наслаж­дения торговлей, как на эмоциональном уровне, так и на словах. Во время интервью он выражал настолько при­поднятое отношение к торговле, что я, естественно, пред­положил, что он, должно быть, переживает прибыльную полосу на рынках. К своему удивлению, позднее я узнал, что полугодовой период, предшествовавший нашему ин­тервью, был у него вторым по убыточности полугодовым периодом за всю его историю деятельности (он потерял 16%). Сайдлеру, безусловно, я присудил бы премию как самой счастливой «черепашке». Что касается результатов, то в среднем он получал прибыль в 34% (с учетом еже­годного реинвестирования прибыли) с того времени, как начал торговать в 1984 году.

—  Когда вы впервые столкнулись с рынками?

—  Мое первое знакомство состоялось еще в детстве, ибо отец немного торговал на фондовом рынке. Учась в средней школе, я узнал о фьючерсных рынках. Фью­ черсы вызвали у меня восхищение из-за симметрии, заключавшейся в возможности открывать короткую и длинную позицию. Меня также привлекал потенциал левериджа. Когда я начал читать о фьючерсных рынках,

МОЛЧАНИЕ ЧЕРЕПАШЕК____________________________________________ 203

то общее описание выглядело примерно следующим образом: «Вот эта игра, но, между прочим, в ней почти никто не выигрывает». Для меня это было равносильно брошенной перчатке.

—  Когда вы впервые начали торговать на рынках по-настоящему?

—  В средней школе. Конечно, в то время я был слиш­ ком молод, чтобы открыть свой собственный счет. Поэ­ тому я открыл счет от имени своего отца.

—  А какова была величина этого счета?

—  Одна тысяча долларов. Я скопил эти деньги, зани­ маясь всякой подработкой, ну, например, убирая снег или выкашивая траву на газонах. Мне потребовалось чуть больше года, чтобы потерять все эти деньги.

—  А это ведь очень продолжительное время, с уче­ том крошечного размера счета и того факта, что вы бы­ ли абсолютным новичком.

—  Конечно, в то время на меня это особого впечат­ ления не произвело. Однако, становясь старше, я понял, что с учетом обстоятельств на самом деле добился очень неплохих результатов. И, конечно же, я не зря потратил эти деньги — в смысле приобретения опыта.

—  Можете ли вы вспомнить какие-то сделки того периода, которые послужили вам уроком?

—  Была одна, как я думаю, очень удачная сделка, в которой, по сути, я упустил возможность прибыли. Исходя из некоторых разработанных мной торговых идей, я пришел к выводу, что рынок картофеля должен резко упасть. Я продал коротко один контракт, и рынок начал двигаться в моем направлении. Когда у меня поя­ вилась небольшая прибыль, я решил удвоить свою по­ зицию. А поскольку мой счет был таким крошечным, даже позиция в один контракт была для него большой

204___________________________ ФЬЮЧЕРСЫ ТАКОЙ РАЗНООБРАЗНЫЙ РЫНОК

нагрузкой. И мне, конечно, не стоило увеличивать эту позицию.

Вскоре после того, как я продал второй контракт, рынок начал двигаться вверх. Я испугался, что потеряю весь капитал, и ликвидировал добавленный мною кон­тракт с убытком, однако из-за этого убытка мне также пришлось закрыть свой первый контракт задолго до то­го, как рынок достиг моей цели. Через два дня после то­го, как я ликвидировал позицию, рынок начал плавное снижение, которое я предвидел с самого начала.

—  Я не понимаю, почему вы называете эту сделку удачной.

—  Если бы я сохранил всю эту позицию и в резуль­ тате заработал на этой сделке несколько сотен процен­ тов, я бы подумал, что знаю теперь все. Существуют определенные уроки, которые вам абсолютно необхо­ димо усвоить для того, чтобы стать преуспевающим трейдером. Один из этих уроков заключается в том, что вы не можете выиграть, если торгуете с таким ле- вериджем, что вас пугает движение рынка. Если бы я в то время не усвоил эту мысль, то должен был бы по­ нять ее позднее, когда торговал уже на более крупные суммы, и урок этот оказался бы для меня значительно более дорогостоящим.

—  Вам удалось вернуться к торговле до того, как вы стали «черепашкой»?

—  Незадолго до того, как мне попалось на глаза объ­ явление Ричарда Денниса в Wall Street Journal, я ушел с должности экономического консультанта, чтобы стать трейдером с полной занятостью.

—  Лишь примерно один из сотни откликнувшихся на объявление был, в конечном счете, выбран для этой подготовительной программы. Вы не знаете, почему вам удалось попасть в число избранных?

МОЛЧАНИЕ ЧЕРЕПАШЕК___________________________________________ 205

— Хотя они и не искали людей, имевших опыт тор­ говли, то, что вы были трейдером, не исключало вас из списка. Я думаю, что хотя у меня и был некий опыт предыдущий торговли, мне, вероятно, помог тот факт, что мое восприятие рынка было схоже с философией Денниса. Кроме того, хотя это всего лишь предположе­ ние, я думаю, что Деннису могло быть любопытно, как человек с моим образованием — я окончил инженер­ ный факультет Массачусетского технологического инс­ титута — сможет справиться с этой работой.

—  Какой совет могли бы вы дать тем, кто хочет до­ биться успеха на рынках?

— Я думаю, что самым важным элементом является наличие плана. Во-первых, план поддерживает дисцип­ лину, а это необходимый ингредиент успешной торгов­ ли. Во-вторых, план дает вам эталон, с помощью кото­ рого вы можете измерять свои результаты.

—  А разве размер вашего капитала не дает вам этой информации?

— В длительной перспективе — конечно. Однако вы можете точно следовать правилам и все равно терять деньги. Но это не означает, конечно, что вы как трей­ дер достигаете плохих результатов. Главное здесь в том, чтобы вы следовали своим правилам длительное вре­ мя, и тогда законы вероятности будут в вашу пользу, и вы, в конечном счете, выиграете. В краткосрочной пер­ спективе, однако, соблюдение торгового плана более важно и значительно, чем краткосрочные колебания капитала.

—  Что еще важно для того, чтобы добиться успеха в роли трейдера?

—  Вам должно хватить настойчивости придержи­ ваться своих идей день за днем, месяц за месяцем, год за годом, а это очень нелегко.

206___________________________ ФЬЮЧЕРСЫ ТАКОЙ РАЗНООБРАЗНЫЙ РЫНОК

—  Почему это нелегко? Почему появляется стрем­ ление отойти от выигрышного подхода?

—  Потому что люди есть люди. Если в течение корот­ кого периода вы получаете негативные результаты, у вас может возникнуть соблазн отреагировать на них.

—  Есть ли у вас какие-нибудь еще советы по тор­ говле?

—  Очень важно различать уважение по отношению к рынку и страх перед рынком. Вы должны уважать ры­ нок, чтобы обеспечить сохранение капитала, но вы не сможете выиграть, если боитесь проиграть. Страх не позволит вам принимать правильные решения.

Я понимаю, что эта глава не дала каких-либо конкрет­ных ответов на вопрос, что сделало «черепашек» такой преуспевающей торговой группой. Тем не менее, она содержит исключительно важное послание людям, про­являющим интерес к торговле: можно разработать сис­тему, которая сможет значительно превзойти рынок. Более того, если вы сможете открыть такую систему и проявить дисциплину достаточную, чтобы следовать ей, вы сможете преуспеть на рынках, даже не будучи при­рожденным трейдером.

 

8