yandex rtb 1
ГоловнаЗворотній зв'язок
yande share

Основы финансовой деятельности субъектов хозяйствования

Форфейтинг

 – форма трансформации коммерческого кредита в банковский; применяется он в том случае, если у покупателя нет достаточных средств для приобретения какой-либо продукции. Покупатель (инвестор) ищет продавца товара, который ему необходим, и договаривается о его поставке на условиях форфейтинга, но этого недостаточно. Необходимо согласие третьего участника – коммерческого банка. Каждая из сторон, участвующих в сделке имеет свои цели, которые определяются размером получаемого дохода и находят отражение в заключаемом контракте. В нем оговариваются все условия и обязательства сторон. После заключения контракта покупатель выписывает и передает продавцу комплект векселей, общая стоимость которых равна стоимости продаваемого объекта с учетом процентов за отсрочку платежа, т.е. за предоставленный коммерческий кредит. Сроки платежей по векселям равномерно распределяются во времени. Обычно каждый вексель выписывается на полгода. Однако срок может быть увеличен и до года. Продавец товара, в свою очередь, передает полученные им векселя коммерческому банку без права оборота на себя и сразу получает деньги за реализованный товар.

Факторинг – финансовая операция, заключающаяся в том, что предприятие-продавец уступает банку (или специализированной «фактор-фирме») право получения денежных средств по платежным документам за поставленную продукцию. При проведении такой операции банк (фактор-фирма) в срок до трех дней возвращает предприятию-продавцу основную часть суммы долга по таким платежным документам за поставленную продукцию. За осуществление такой операции банк (фактор-фирма) взимает с предприятия-продавца определенную плату (обычно в процентах к сумме платежа). Факторинговая операция позволяет предприятию-продавцу рефинансировать дебиторскую задолженность в короткие сроки.

Франчайзинг – продажа лицензии на технологию или товарный знак фирмы, имеющей высокий имидж на рынке, при условии соблюдения покупателем предписанных продавцом лицензии стандартов качества продукции и услуг в процессе ее реализации. Для покупателя приобретение такой лицензии является одной из форм инновационных инвестиций (инвестиций в нематериальные активы).

Селенг – отдельный вид лизинга, который предусматривает двухстороннее соглашение имущественного найма. Согласно этому соглашению собственник передает селенг-компании права пользования и распоряжения своим имуществом. Он остается владельцем, получает за это отдельную плату и по первому своему требованию может вернуть имущество. Селенг-компания привлекает и свободно использует по своему усмотрению имущественные права граждан и юридических лиц. Предметом имущественного права могут выступать отдельные объекты, права собственности, земельные участки, предприятия, строения, оборудование, ценные бумаги и т.д.

Классическим инструментов привлечения заемного капитала на долгосрочный период является эмиссия облигаций. Облигации предприятий могут выпускаться предприятиями всех предусмотренных законом форм собственности, объединений предприятий, акционерными и другими обществами и не дают их владельцам права на участие в управлении. Облигации могут быть именными и на предъявителя, процентными и беспроцентными, свободно обращающимися и с ограниченного обращения.

Акционерные общества могут выпускать облигации на сумму не более 25% от размера уставного капитала и только после полной оплаты всех выпущенных акций. Выпуск облигаций предприятий для формирования и пополнения уставного фонда эмитентов, а также для покрытия убытков, связанных с их хозяйственной деятельностью, не допускается.

По облигациям доходы выплачиваются за счет средств, оставшихся после расчетов с бюджетом и уплаты прочих обязательных платежей. В случае невыполнения эмитентом обязательств по выплате доходов по процентным облигациям или погашения указанной в облигации суммы в указанный срок изъятие соответствующих сумм производиться в принудительном порядке хозяйственным судом. Порядок выкупа облигаций всех видов определяется при их выпуске.

К основным преимуществам финансирования на основе эмиссии облигаций можно отнести:

- диверсификация капиталовкладчиков, в частности кредиторов;

- привлечение средств осуществляется на долгосрочный период;

- налоговые преимущества, поскольку проценты по облигациям относятся на уменьшение налогооблагаемого дохода эмитента;

- по сравнению с акциями облигации являются менее рискованным объектом вложения средств для инвесторов.

Наиболее существенные недостатки финансирования на основе эмиссии облигаций:

- сравнительно высокий уровень накладных расходов, связанных с выпуском облигаций;

- риск уплаты завышенных процентов, предусмотренных условиями выпуска облигаций в случае снижения ставок на рынке капиталов;

- из-за значительного количества держателей облигаций и широкой географии их распространения могут возникнуть трудности ведения переговоров с капиталовкладчиками в случае необходимости пролонгации сроков погашения.

 

3

 

20