yandex rtb 1
ГоловнаЗворотній зв'язок
yande share
Главная->Гроші і кредит.Менеджмент->Содержание->Система раннего предупреждения и реагирования

Основы финансовой деятельности субъектов хозяйствования

Система раннего предупреждения и реагирования

 (СРПР) – это особая информационная система, которая сигнализирует руководство о потенциальных рисках и шансах, которые могут появится на предприятии как из внешней, так и из внутренней среды.

Первоочередной задачей системы раннего предупреждения является своевременное выявление кризиса на предприятии, то есть ситуации непосредственной или опосредованной угрозы для его существования. С помощью указанной системы выявляются дополнительные шансы для субъекта хозяйствования.

Процесс создания системы раннего предупреждения состоит из следующих этапов:

а) определение сфер наблюдения;

б) определение индикаторов раннего предупреждения, которые могут указывать на развитие того или иного негативного процесса;

в) определение целевых показателей и их критических значений в разрезе каждого индикатора;

г) формирование задач для центров обработки информации (разработка выводов относительно влияния той или иной информации на деятельность предприятия);

д) формирование информационных каналов: обеспечение информационной связи между источниками информации и системой раннего реагирования, между системой и ее пользователями.

Различают две подсистемы СРПР: система, ориентированная на внутренние параметры деятельности предприятия, и система, ориентированная на внешнюю среду. Предметом исследования последней является заблаговременное прогнозирование угроз, прежде всего со стороны контрагентов, государства, конкурентов и т.д. Яркий пример применение данной подсистемы СРПР – проведение анализа финансового состояния партнеров с целью определения их надежности. Внутренне ориентированная подсистема СРПР направлена на идентификацию рисков и шансов, которые кроются внутри предприятия. На базе системы раннего предупреждения и реагирования строится система управления рисками, которая включает в себя идентификацию рисков, их оценку и нейтрализацию.

Одна из главных задач СРПР – выявление угрозы банкротства – прогнозирование банкротства. Основное назначение прогнозирование банкротства состоит в своевременной разработке контрмер, направленных на преодоление на предприятии негативных тенденций. Круг лиц (институций), для которых чрезвычайно важным являются результаты прогнозирования банкротства, достаточно широк. К ним можно отнести как менеджмент, наблюдательный совет, собственников предприятия, так и его клиентов, кредиторов, поставщиков факторов производства, конкурентов, финансовые органы. Существует мнение, что прогнозирование банкротства (кризиса) есть не что иное как оценка кредитоспособности предприятия, то есть, основное содержание его сводится к прогнозированию и оценке возможных негативных сценариев его развития, которые могут привести к неплатежеспособности и потере ликвидности данного предприятия, а следовательно – к невозвращению кредитов и убытков для кредиторов. Имеется много подходов к прогнозированию финансовой неплатежеспособности субъектов хозяйствования. Любая методика оценки кредитоспособности по своей сути одновременно является методикой прогнозирования банкротства.

Некоторым моделям присущ фундаментальный подход, другим же свойственно чисто техническое решение проблемы прогнозирования банкротства. Фундаментальный подход основан на том, что служба контроллинга собирает и анализирует всю информацию о предприятии как из внутренних, так и из внешних источников. На основании внешней информации оценивается текущая и перспективная ситуация в отрасли, к которой принадлежит предприятие, общее развитие конъюнктуры и т.п. Учитывая полученные общеэкономические данные, на базе внутренних источников информации, с учетом финансовых планов заемщика прогнозируются будущие результаты его хозяйственной деятельности. Таким образом, фундаментальный подход в прогнозировании банкротства предприятия ориентирован на внутреннее финансовое планирование и бюджетирование и на оценку перспективного развития субъекта хозяйствования. Противоположный – технический подход к прогнозированию банкротства ориентирован на данные отчетности предыдущих периодов. Исходным пунктом этого метода является анализ показателей баланса и отчета о прибыли и убытках.

Одним из важнейших инструментов системы раннего предупреждения и метода прогнозирования банкротства предприятий является дискриминантный анализ. Содержание дискриминантного анализа заключается в том, что с помощью математико-статистических методов строится функция и рассчитывается интегральный показатель, на основе которого можно, с большой долей вероятности, предусмотреть банкротство предприятия. Дискриминантный анализ базируется на эмпирическом исследовании финансовых показателей большого количества предприятий, одни из которых обанкротились, а другие – успешно продолжают свою деятельности. При этом подбирается ряд показателей (коэффициентов), для каждого из которых определяется вес в так называемой «дискриминантной функции». В зависимости от значения интегрального показателя, делается вывод о принадлежности предприятия к группе предприятий-банкротов или к группе успешно функционирующих предприятий.

Результатом такого исследования являются аналитические коэффициенты банкротства. Одной из первых попыток использовать аналитические коэффициенты для прогнозирования банкротства считается работа У. Бивера, который проанализировал 30 коэффициентов за пятилетний период по группе компаний, половина из которых обанкротилась. Все коэффициенты были сгруппированы им в шесть групп, при этом исследование показало, что наибольшую значимость для прогнозирования имел показатель, характеризовавший соотношение притока денежных средств и заемного капитала. Наибольшую известность в этой области получила работа Э. Альтмана.

Речь идет о модели предсказания платежеспособности, разработанной на основе "коэффициента Z" (z-score technique) - коэффициента вероятности банкротства. Модель Альтмана (разработана в 1968г. и известна также под названием «расчет Z-показателя» - интегрального показателя угрозы банкротства):

Z=3,3К1+1,0К2+0,6К3+1,4К4+1,2К5,

где показатели К1, К2, К3, К4, К5 рассчитываются по следующим алгоритмам:

Значение показателя Альтмана с вероятностью банкротства связано следующим образом: Z≤1,8 – очень высокая; 1,81≤Z≤2,70 – высокая; 2,71≤Z≤2,99 – низкая; Z≥3,0 – очень низкая. Необходимо отметить, что точность прогнозирования банкротства согласно модели Альтмана составляет 95%.

Известны и другие подобные критерии, в частности критерий Спрингейта:

Z=1,03К1+3,07К2+0,66К3+0,4К4,

где показатели К1, К2, К3, К4, рассчитываются по следующим алгоритмам:

По данной модели граничным значением является 0,862. Считается, что точность прогнозирования банкротства по этой модели  составляет 92%.

 

40