yandex rtb 1
ГоловнаЗворотній зв'язок
yande share
Главная->Гроші і кредит.Менеджмент->Содержание->6. Приватизационные  бумаги

Основы валютно-финансовой отношений

6. Приватизационные  бумаги

Это  особый вид ценных бумаг, которые свидетельствуют о праве собственника на бесплатное получение в процессе приватизации части имущества предприятий, государственного жилищного фонда и земельного  фонда.

Согласно законодательству Украины приватизация должна обслуживаться тремя видами ценных бумаг:

·       приватизационными  имущественными сертификатами;

·       жилищными  чеками;

·       земельными боннами.

Приватизационный  имущественный  сертификат – это ценная бумага, имеющая 15 степеней защиты, стоимость которой соответствует 1/52 миллионной части госимущества. На 01.11.94г. стоимость сертификата составляла  1 млн. 50 тыс. крб.

Жилищные чеки - это приватизационные бумаги, которые граждане Украины  получают и используют для приватизации государственного жилищного фонда.

Относительно земельных боннов сказать что-либо сложно, так как они пока не существует.

7.  Опционы

 На финансовом рынке термин «опцион» означает приобретение права  на совершение сделки  с  ценными бумагами без обязательства эту  сделку  совершить. 

С юридической  точки зрения это своего рода договор, который заключается между продавцом  и  покупателем на право совершения сделки.

Опционы бывают 2-х видов:

·       на покупку ценных бумаг (опцион колл – call),

·       на продажу ценных бумаг (опцион пут – put).

Опцион колл – это документ, удостоверяющий право в течение указанного срока купить определённое количество ценных  бумаг (ЦБ), например акции, по оговоренной цене у лица, выписавшего опцион, но без обязательства сделать это.

Опцион  пут удостоверяет право продать в течение указанного срока определённое  число ЦБ по заранее оговоренной цене лицу, которое выписало опцион.

Таким образом, опцион – это приобретение права совершить куплю или продажу. Покупатель опциона имеет выбор: совершить или не совершить сделку. Продавец же опциона ставится в более жёсткие рамки. Он обязан осуществить сделку даже при неблагоприятных для него условиях. За это продавец опциона и получает от покупателя соответствующую плату (премию).

Использования опционов является  одним  из  видов защиты от рыночных  рисков. Например, владелец акции, приобретая опцион на её продажу  по фиксированной цене, получает гарантию реализации акции и застрахован от резкого падения её рыночной стоимости.       

Опционная торговля организуется в форме внебиржевого (в основном межбанковского) рынка и (или) на базе специализированной биржи (отдела фондовой  биржи).

Определяющим в ценах на опцион является тип  и вид  ЦБ, а также спрос - предложения на опционы вид самого опциона (колл или пут).

Различают котируемые и не котируемые опционы. Первые обращаются на бирже, а вторые - во внебиржевом обороте.

Опционы имеют короткий срок действия - от 35 дней до 1 года. Дата  аннулирования  опциона  в обязательном порядке указывается и по её  истечении  опцион утрачивает силу. 

8.  Фьючерсы  и варранты

Кроме традиционных видов ЦБ  в 70-80-е годы на рынках  ценных бумаг Западных  стран появились новые виды  ЦБ, которые  носят производный, вторичный  характер. К ним, например, относятся финансовые фьючерсы и  варранты.

Финансовые фьючерсы – это стандартный срочный контракт, который  заключается между  продавцом и покупателем в целях купли или продажи в будущем ЦБ по фиксированным ценам. Как  правило, фьючерские  сделки оформляют на бирже. От опциона отличается тем, что сделка обязательна, до исполнения сделки покупатель предварительно вносит не большую гарантийную сумму. Риск при фьючерской сделке выше, так как исполнение сделки обязательно.

Обычно покупатель ЦБ по фьючерскому контракту параллельно заключает  оговор с другими хозяйственными субъектами на продажу тех же ЦБ в тот же срок. Таким образом один договор погашает другой, и разница между ценами купли и продажи  представляет спекулятивную прибыль (убыток). Поэтому фьючерсы являются чисто финансовыми сделками.

Варранты – это ценные бумаги, дающие право покупателю облигаций или привилегированных акций покупать обычные акции за определённую цену. Выпускаются  вместе с облигациями и акциями для повышения их привлекательности.

 

17