yandex rtb 1
ГоловнаЗворотній зв'язок
yande share

Основы валютно-финансовой отношений

Основные функции бирж:

·                 активные операции по покупке – продаже ЦБ;

·                 предоставление эмитентам ЦБ дополнительных финансовых ресурсов для финансирования неотложных  нужд;

·                 перераспределение финансовых ресурсов, позволяющее изменять структуру общественного производства;

·                 предоставление сберегателям возможности использовать наиболее выгодные способы накопления  денежных средств.

Для продажи – покупки ЦБ на бирже клиент выбирает брокера, который действует по доверенности, полученной от брокерской конторы. Брокер – связующее звено между клиентом и рынком  ЦБ. Законодательство многих стран требует, чтобы брокеры были зарегистрированы и имели лицензии на право деятельности.

Поручения клиентов брокерам оформляются в виде заказа на сделку. Сделка может осуществляться на полном доверии клиента брокеру (иногда дело решают секунды, и у брокера нет времени на консультацию с клиентом), а часто в заказе имеются условия.

Различают рыночный и лимитированный заказ.

Рыночный  заказ – поручение клиента на покупку (продажу) ЦБ по рыночной цене. Заказы, в которых клиент  не указал цену, считаются рыночными. При  реализации этого заказа брокер стремится провести сделку наиболее выгодно для клиента и в кратчайшие сроки.

Лимитированный заказ – поручение брокеру, в котором клиент устанавливает пределы цен на ЦБ: 

·                 при заказе на продажу ЦБ – минимальную, за которую можно продать;

·                 при заказе на покупку – максимальную, за которую можно купить.

На эти цены брокер и ориентируется, выполняя заказ.

На бирже часто возникают ситуации, когда у брокеров скапливается много заказов, и они не в состоянии удовлетворить их все и в полном объёме. В таких случаях брокеры обязаны ориентироваться на «правило приоритетов». Приоритеты:

Ø     по времени: заказы фиксируются по часам их поступления; удовлетворяются поступившие раньше;

Ø     по принципу адекватности: когда выполнение одного заказа одновременно удовлетворяет и другой;

Ø     по приоритету ЦБ: в первую очередь выполняются заказы государства, затем муниципалитетов и благотворительных фондов.

После заключения сделок по встречным предложениям, оставшиеся ЦБ направляются на аукционные (устные) торги (в той же бирже). Сущность этих торгов отличается от обычного аукциона.

На  обычном аукционе с одной стороны выступает продавец, с другой - несколько конкурирующих покупателей. Сделка заключается с тем, кто даст большую цену.

На фондовой бирже аукционная  торговля носит характер открытой  переклички заявок на продажу и покупку ЦБ. Продавцы и покупатели сами торгуются в операционном   зале и осуществляют сделки, когда договорятся о цене.

Научно-техническая революция, вторгшаяся  во все сферы жизни  общества, не обошла и фондовую биржу. Мало того, процесс компьютеризации на бирже происходил весьма интенсивнее, чем в других сферах. Это было вызвано стремлением уменьшить издержки бирж, ускорить и улучшить получение необходимой для деятельности фирмы информации. В настоящее время биржи оборудованы самыми современными телефонно-телетайпными системами, новейшими ЭВМ, телевизионной сетью и др. совершенными  техническими системами.

В настоящее время также очевидно, что торговля ЦБ всё в большей степени происходит с помощью электронных средств, иначе биржи не смогли б эффективно  функционировать из-за чрезвычайно больших объёмов ЦБ и роста числа участников рынка.

Государство осуществляет свой контроль и регулирование рынка ЦБ и в том числе деятельности фондовых бирж через государственные органы (НБУ, Министерство финансов Украины и др.). Государственное регулирование рынка ЦБ осуществляет  и государственная  комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку, а обращение приватизационных бумаг – Фонд госимущества  Украины.

 

19