yandex rtb 1
ГоловнаЗворотній зв'язок
yande share
Главная->Різні конспекти лекцій->Содержание->проектный денежный поток

Проективный анализ 1

проектный денежный поток

  =       проектный операционный денежный поток

минус проектный прирост чистого рабочего капитала

минус проектные капитальные затраты

Целесообразность реализации проекта можно определить с помощью дисконтированного кумулятивного денежного потока, который рассчитывается путем добавления денежных потоков за каждый год проекта. Если дополнительный дисконтированный кумулятивный денежный поток есть положительным, осуществления проекта целесообразное.

При анализе проектов необходимо помнить, что денежные потоки, которые возникают вследствие реализации проекта в разные периоды его жизненного цикла, следует обязательно привести к единой базе сравнения путем дисконтирования или компаундирования годовых денежных потоков. Игнорирования этого положения может привести к серьезным ошибкам при анализе и отборе проектов.

При оценке проектов необходимо определить изменения, которые происходят в денежных потоках компании. Под денежным потоком понимают фактические чистые наличные средство, которые поступают в фирму (ли расходуются ею) на протяжении определенного определенного периода. Понятия денежного потока означает, что денежный поток из активов фирмы равняется денежному потоку, выплаченному поставщикам капитала к фирме. Денежный поток из активов включает три компонента: операционный поток денег, капитальные затраты и прирост чистого рабочего капитала.

Общий денежный поток из активов рассчитывается как операционный денежный поток за минусом средства, вложенных в основные активы и чистый рабочий капитал. Операционный денежный поток состоит из прибыли к выплате процентов и налогов и амортизации за минусом налогов. Основными причинами, которые делают амортизацию важной статьей операционного денежного потока, есть значительная весомость этой статьи в бюджете инвестирования, снижения налоговых обязательств, которое разрешает увеличить чистые доходы фирмы, а также негроїдові затраты, которые, хотя и принадлежат к затратам, но могут использоваться на другие, чем инвестиционные, целые.

Капитальные затраты — это чистые затраты на приобретение активов без продажи активов. Различие между проектированным увеличением оборотных активов и текущих обязательств определяется как изменение в чистом рабочем капитале.

Прирост чистого рабочего капитала — это различие между увеличением текущих активов вследствие реализации нового проекта и автоматическим увеличением кредиторских счетов и начислений.

Денежный поток кредиторам и акционерам представляют собой чистые выплаты кредиторам и собственникам на протяжении года. Денежный поток кредиторам рассчитывается как выплаченные проценты минус чистые новые ссуды, а денежный поток акционерам — как выплаченные дивиденды минус чистые новые приобретения акций.

В проектном анализе рассматриваются только обусловленные (что есть прямым следствием решения о внедрение проекта) и дополнительные (что учитывают все изменения в будущих денежных потоках фирмы, которые являются прямыми следствиями внедрения проекта) денежные потоки.

Проектный денежный поток равняется денежному притоку за минусом оттока средства или операционному денежному потоку за минусом изменений в чистом рабочем капитале

 

17