yandex rtb 1
ГоловнаЗворотній зв'язок
yande share
Главная->Різні конспекти лекцій->Содержание->3.6.2. Методика проведения коммерческого анализа.

Проективный анализ 2

3.6.2. Методика проведения коммерческого анализа.

Коммерческая эффективность может рассчитываться как для проекта в целом, так и для отдельных участников с учетом их вкладов. При этом в качестве эффекта на t-м шаге выступает поток реальных денег.

При осуществлении проекта выделяется три вида деятельности:

-  Инвестиционная;

-  Операционная;

-  Финансовая.

В рамках каждого вида деятельности происходит приток  и отток  денежных средств.

Сальдо накопленных реальных денег – это наращение результатов сальдо реальных денег по шагам проекта.

Положительное сальдо накопленных реальных денег составляет свободные денежные средства на t-ом шаге.

Необходимым критерием принятия инвестиционного проекта является положительность сальдо накопленных реальных денег в любом временном интервале, где данный участник осуществляет затраты или получает доходы. Отрицательная величина сальдо накопленных реальных денег свидетельствует о необходимости привлечения участником дополнительных собственных или заемных средств и отражения этих средств в расчетах эффективности. Вывод по примеру с учетом сальдо накопленных реальных денег сделан в пользу реализации проекта.

Кроме этого предлагается оценить эффективность проекта с участием заемного капитала и без него. В зарубежной практике реализации реальных инвестиционных проектов рекомендуемое соотношение собственного и заемного капитала в общей сумме инвестиций иногда составляет: 1:3 (т.е. на 1$ собственного капитала привлекается 3$ заемного). В отечественной практике реализации инвестиционных проектов такое соотношение собственного и заемного капитала - крайне редкое.

 

Таблица 6 – Положительные и отрицательные стороны участия заемного капитала в проекте.

Положительные стороны участия заемного капитала в проекте

Отрицательные стороны участия заемного капитала в проекте

1. Повышается рентабельность собственного капитала

1. Увеличение издержек за счет включения в их состав процентов по кредитам

2. Быстрое привлечение средств в проект

2. Увеличение риска в связи с неустойчивостью процентных ставок по кредитам и налогообложению

3. Налоговой системой предоставляется льгота в виде снижения суммы налогов

3. С ростом доли заемного капитала возможен контроль кредиторов и ограничения деятельности в проекте

 

 

 

 

34