yandex rtb 1
ГоловнаЗворотній зв'язок
yande share
Главная->Економіка->Содержание->6.4. Характеристика форвардных контрактов и свопов

Рынок ценных бумаг

6.4. Характеристика форвардных контрактов и свопов

 

Форвардный контракт– соглашение между  сторонами о будущей поставке базисного актива, которое заключается вне биржи.

Все условия сделки оговариваются в момент заключения договора. Исполнение контракта происходит в соответствии с данными условиями в назначенные сроки.

Форвардные контракты заключаются, как правило, в целях осуществления реализации продажи и покупки соответствующего актива и страхование поставщика или покупателя от неблагоприятного изменения цены. Контракт может заключаться с целью игры на разнице курсов базисного актива. Исполнение форвардного контракта является обязательным. Отказ  одного из контрагентов от исполнения влечет за собой штрафные санкции. [40]Форвардный контракт – не стандартный , это всегда индивидуальный договор с уникальными параметрами, поэтому вторичный рынок для него практически отсутствует.  Если лицо, имеющее открытую форвардную позицию, намеревается ее ликвидировать, то оно может это сделать только с согласия своего контрагента.

При заключении форвардного контракта стороны согласовывают цену, по которой будет исполнена  сделка. Данная цена называется ценой поставки. Она остается неизменной в течение всего действия форвардного контракта.[41]

                                                                                                               Таблица № 7

Характеристика преимуществ и недостатков форвардных сделок

ПРЕИМУЩЕСТВА

НЕДОСТАТКИ

Обеспечивают значительную достоверность срока долгового обязательства (до 2-х лет)

Будущие движения денежной наличности должны быть известны с достаточной достоверностью

Стандартизированы по форме и просты в обращении

Кредитный риск возрастает из-за более продолжительных сроков сделки

 

СВОП приравнен к срочной операции и может рассматриваться как портфель следующих один за другой срочных сделок.

Свопы  в каждом отдельном случае  могут быть заключены индивидуально.

В отличие от фьючерсов и многочисленных опционов, которые заключаются  на организованных рынках и по этому подпадают под механизм биржевого  регулирования и клиринга, свопы представляют собой сделки без посредника. Они не связаны стандартизированными формами договора обязательными условиями контрактов и не зависят от жестко регламентированных сроков исполнения, величины контракта. Основные возможности свопов это предоставление  кредитов, управление рисками.

Основные типы свопов:

 -   процентный

-           валютный

Сроки действия свопов от 2 до 10 лет.

                                                                                                            

 Таблица № 8

Характеристика преимуществ и недостатков свопов

ПРЕИМУЩЕСТВА

НЕДОСТАТКИ

Условия сделок могут быть подогнаны под соответствие индивидуальным движениям наличности

Подвергают значительному кредитному риску контрпартнера

В некоторых случаях может заключаться на срок до 10 лет

Нет ясности в вопросах о налогах и отчетности, что делает риски неизвестными

 

Требует определенных движений наличных денег

 

Контрольные вопросы

1.     Дайте характеристику срочного рынка, назовите участников рынка срочных контрактов и решаемые ими задачи.

2.     Для каких операций может быть применен фьючерс?

3.     Назовите основные виды опционов.

4.     Являются ли форвардные контракты и свопы инструментами биржевой торговли?

5.     В чем отличие американского опциона от европейского?

6.     Какие активы могут быть положены в основу срочных контактов?

 

24