yandex rtb 1
ГоловнаЗворотній зв'язок
yande share

Теория принятия решений в условиях риска и неопределённости

5.Хеджирование риска

 – деятельность по снижению ценовых рисков путем заключения фьючерсных контрактов.

Фьючерс – это контракт на поставку (покупку) в обозначенный в будущем срок определенного количества товара по существующей ныне цене.

         Рынки фьючерсов представляют собой важный инструмент для снижения рисков, связанных с неопределенностью цен. Существуют  фьючерсные рынки многих товаров, например, сельхозпродукции (зерновых, кофе, мяса), нефтепродуктов, валюты, ценных бумаг и т.д. цены на которое существенно и непредсказуемо изменяются. Фьючерсные рынки получили развитие в конце 70-ых - в начале – 80-ых годов (в основном за рубежом).

 

Пример 9.

Фермер или КСП который выращивает пшеницу, чтобы обезопасить себя от возможных колебаний цен (снижение цен в случае высоких урожаев), заключают фьючерсный контракт. Это происходит в случае, когда сегодняшняя цена их устраивает. Стандартный контракт на поставку пшеницы обозначает ее цену, количество и дату будущей поставки (период поставки может быть растянут до 1.5 лет) . Когда эта дата наступает, продавец, заключивший данный контракт, обязан поставить обусловленное количество пшеницы любому лицу, которое на тот час является владельцем контракта.

         С другой стороны, лицо, заинтересованное в покупке пшеницы по нынешней цене, например, владелец мельницы, подписывая этот контракт, старается обезопасить себя от повышение цен.

         Эти типичные приемы хеджирования. Лица, использующие хеджирование для снижение риска, называются хеджерами. Хеджеры используют рынок для минимизации ценовых рисков.

         Однако на практике большинство операций на фьючерсных рынках используются спекулянтами, которые используют риск для получения прибыли.

 

Пример 10.

        

Варианты принятия спекулятивных решений по поводу покупки – продажи пшеницы в зависимости от соотношений действующих и прогнозируемых цен ( гривен за тонну) приведены в таблице 4.

 

Таблица 4.

Варианты решений

Цена сегодня на поставку через 6 месяцев

Прогнозируемая цена через 6 месяцев

Решение

600

900

Купить сегодня и продать через 6 месяцев (прибыль)

600

400

Продать сегодня во избежание убытка через 6мес

 

Разновидностью фьючерсного контракта является соглашение с премией или опцион, в соответствии с которым одна сторона получает право купить или продать что-либо в будущем по заранее оговоренной цене с выплатой компенсационных (премии). Опцион – спекулятивный вид соглашений. Он дает право, но не обязывает, продать или купить конкретный товар в определенный срок. Например, с точки зрения продавца, если цены повысились, что ему выгодно, соглашение выполняется; если цены не изменились или даже упали, то спекулянт (продавец) отделывается только выплатой комиссионных. Фактически, спекулянты являясь посредниками между производителями и потребителями, содействуют выравниванию цен. Спекуляция – деятельность, выражаемая в покупке с целью перепродажи по более высокой цене, (Д-Т-Д’).

 

 

14