yandex rtb 1
ГоловнаЗворотній зв'язок
yande share
Главная->Різні конспекти лекцій->Содержание->5.4. Рейтинговые методы выбора альтернатив на базе экспертной информации

Теория риска

5.4. Рейтинговые методы выбора альтернатив на базе экспертной информации

В международной практике специальные рейтинговые агентства анализируют ценные бумаги, обращающиеся на рынке, с позиций их инвестиционного качества и классифицируют эти бумаги по качеству, например, так: «высшего качества», «выше среднего уровня качества», «среднего уровня качества». «спекулятивные ценные бумаги». Но в Украине общепринятой практики рейтинговой оценки ценных бумаг до сих пор нет.

В западной практике понятие, например, инвестиционного качества ценной бумаги – это оценка того, насколько такая бумага является ликвидной, рискованной при стабильной курсовой стоимости, способной приносить проценты, превышающие или соответствующие среднерынковым.

Общепринятым является утверждение, что со снижением рисков, которые несет в себе определенная ценная бумага, растет ее ликвидность, но уменьшается доходность:

 

 

доходность                                                         ликвидность

 

 

 

 

 

 

 

 

                риск                                                       риск

 

Это правило проявляется только в случае усреднения значительного выборочного массива данных. Тем не менее оно дает возможность построить шкалу измерений инвестиционных качеств разных видов ценных бумаг, благодаря чему инвестор может упорядочивать соотношение между ценными бумагами и провести инвестиционный анализ в конкретной системе координат на основании качественных суждений, найдя интервалы снижения ликвидности и гарантированности выплат; повышения рисков и доходности.

Такая качественная шкала построена в соответствии с приоритетностью относительно удовлетворения претензий по ценным бумагам, степенью гарантированности и величиной соответствующих процентных выплат. В рейтинговой шкале первое место занимают облигации, обеспеченные залогом, затем беззалоговые облигации, далее идут привилегированные акции, после – простые акции.

 

 

29