yandex rtb 1
ГоловнаЗворотній зв'язок
yande share

Введение во фьючерсные и опционные сделки

ГЛОССАРИЙ

 

Автоматическое исполнение (Automatic Exercise): Процедура исполнения расчетной палатой всех опционов "в деньгах" по истечении их срока действия. Исполнение производится без уведомления держателя опциона.

 

Альтернативная процедура поставки (Alternative Delivery Procedure - ADP): Взаимное соглашение между продавцом и покупателем о способе поставки, не предусмотренным контрактной спецификацией.

 

Американские условия (American terms): Котировка обменного курса валюты, в которой устанавливается число долларов США, требуемое для покупки единицы данной валюты.

 

Арбитраж (Arbitrage): Покупка (или продажа) финансового инструмента с одновременным занятием равной, но противоположной позиции по родственному инструменту с целью извлечения выгоды из разницы цен.

 

SPAN (Standart Portfolio Analysis of Risk - SPAN): Маржевая система, основанная на анализе риска стандартного инвестиционного портфеля.

 

Аут-трейд (Out-Trade): Сделка, детали которой, зарегистрированные со стороны покупателя и продавца не соответствуют друг другу.

 

Базис (Basis): Разница между ценами фьючерсного контракта и контрактного актива. Рассчитывается путем вычитания цены фьючерса из цены актива на наличном рынке.

 

Базисный пункт (Basis Point): Одна сотая процента (0.01%)

 

Базовый актив (Underlying Asset): Ценные бумаги, акции, товары, фондовые индексы или фьючерсы, лежащие в основе опционных или фьючерсных контрактов.

 

БЦРП (Exchange Delivery Settlment Price - EDSP): Биржевая цена расчета по поставке.

 

"Бык" (Bull): Биржевой игрок, ожидающий повышения цен.

 

Вариационная маржа (Variation Margin): Получаемые или выплачиваемые прибыли или убытки открытой позиции, рассчитываемые ежедневно путем корректировки по текущим рыночным ценам.

 

Внутренняя стоимость (Intrinsic Value): Элемент премии опциона. Представляет собой величину потенциальной прибыли.

 

Внутрирыночный спред (Intra-market Spread): Фьючерсная сделка, включающая продажу контракта с одним месяцем поставки и покупку аналогичного контракта с другим месяцем поставки.

 

Временная стоимость (Time Value): Величина, на которую премия опциона превышает его внутреннюю стоимость. У опциона без внутренней стоимости временна» стоимость равна премии.

 

Временной спад (Time Decay): Снижение временной стоимости опциона до нуля по мере приближения даты истечения срока действия.

 

ГЛОВЕКС (GLOBEX): Электронная торговая система, разработанная Чикагской товарной биржей и агентством Рейтер. Применяется на биржах ЧТБ, СВОТ и MATIF.

 

Грантор (Grantor): Применяемое на LME название продавца опциона.

 

День платежа (Prompt Date): Термин LME, обозначающий день поставки по фьючерсу.

 

Бэквардейшн (Backwardation): Состояние рынка, когда текущие цены на наличные активы превышают цены на соответствующие фьючерсы.

 

Дериваты, производные инструменты (Derivatives): Объединенное название фьючерсов и опционов.

 

Дисконт (Discount): Величина, на которую снижается цена фьючерса по сравнению с ценой контрактного актива на наличном рынке, или обоснованной стоимостью фьючерса.

 

Длинный хедж (Long Hedge): Покупка фьючерсного контракта при планируемой покупке соответствующего актива на наличном рынке. Иногда называется как "хедж потребителя" или "хедж с фиксацией цены".

 

"Заимствование" (Borrowing): Фьючерсная сделка, практикующаяся на LME. Состоит в покупке контрактов с близким сроком окончания и продажи долгосрочных контрактов.

 

Закрывающая покупка (Closing Purchase): Сделка, погашающая существующую открытую позицию на продажу.

 

Закрывающая продажа (Closing Sale): Сделка, погашающая существующую открытую позицию на покупку.

 

Закрытие (Close-Out): Операция, прекращающая обязательства перед рынком, т.е. покупка, если начальной сделкой была продажа, и наоборот.

 

ЗФУ (Financial Services Act 1986): Закон о финансовых услугах 198б (Великобритания).

 

Издержки по поддержанию инвестиционной позиции (Cost of Carry): Стоимость поддержания позиции в течение определенного периода времени. Обычно зависит от величин процентных ставок, стоимости хранения, а для финансовых дериватов, также от дивидендов и выплат по облигациям.

 

Исполнение (Exercise): Реализация держателем опциона своего права покупки (колл) или продажи (пут).

 

"Кабинетная сделка" (Cabinet Trade): Закрытие бесприбыльного опциона по чисто символической цене для облегчения декларирования прибылей и убытков.

 

Клиринг (Clearing): Процедуры регистрации, предоставления гарантии и окончательных расчетов по фьючерсным или опционным сделкам.

 

Колл-опцион (Call Option): Опцион, предоставляющий держателю право, но не обязанность, купить актив по заданной цене, при наступлении заданной даты или раньше.

 

Комбинация (Combination): Опционная сделка с привлечением как пут-, так и колл-опционов.

 

КОМЕКС (Commodities Exchange in New-York - СОМЕХ): Срочная товарная биржа в Нью-Йорке.

 

Компенсационный хедж (Offset Hedge):Термин, используемый на LME, для описания фьючерсного хеджа, предпринимаемого для защиты существующей длинной или короткой позиции на наличном рынке.

 

Конвергенция (Convergense): Процесс сближения цен на фьючерсном и наличном рынках по мере приближения срока поставки по контракту.

 

Контанго (Contango): Ситуация на рынке, противоположная бэквардейшн, когда фьючерсы с более поздними сроками истечения стоят до роже фьючерсов с ранними сроками.

 

Контракт (Contract): Стандартная единица в торговле фьючерсами и опционами, иногда называемая также "лот".

 

 

"Контракт за разницу" (Contract for Differances):Термин, применяемый в Законе о финансовых услугах, для описания финансовых инструментов, расчеты по которым производятся наличными деньгами.

 

Контрактная спецификация (Contract Specification): Юридический документ, определяющий подробности фьючерсного или опционного кон тракта (срок действия, процедуры поставки и т.д.).

 

"Короткий" (Short): Термин, применяемый для описания открытой фьючерсной или опционной позиции на продажу, а также для описания лица, продающего наличный актив, которым он ранее не владел.

 

Короткий хедж (Short Hedge): Сделка, включающая продажу фьючерса с целью хеджирования длинной позиции на наличном рынке. Иногда называется хеджем производителя.

 

"Кредитование" (Lending): Продажа фьючерса с близким сроком окончания и покупка фьючерса с отдаленным сроком. Подобные сделки практикуются на LME.

 

Кривая доходности (Yield Curve): Графическое отображение зависимости между величиной дохода от предоставления кредита и сроком кредитования.

 

"Круговой член" (Ring member): Член LME с правом назначать своих трейдеров в операционный зал для проведения торговых операций.

 

ЛБМ (London Metal Exchange - LME): Лондонская биржа металлов.

 

ЛБФО (The London Futures and Option Exchenge - LCE): Лондонская биржа фьючерсов и опционов.

 

Лимитное поручение (Limit Order): Поручение биржевому брокеру, в ко тором клиент оговаривает наихудшую приемлемую цену.

 

ЛМБФФО (London internationale Financiale Futures and Option Exchange – LIFFE) Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов и опционов.

 

Лот (Lot): Альтернативное название контракта

 

ЛРО (Option Market London - OML): Лондонский рынок опционов.

 

ЛРП (The London Clearing House - LCH): Лондонская расчетная палата.

 

ЛФБ (London Stock Exchange - LSE): Лондонская фондовая биржа.

 

Маржа (Margin): См. начальная и вариационная маржа.

 

"Медведь" (Bear): Биржевой игрок, ожидающий понижения цен.

 

Межрыночный спред (Inter-marcet Spread): Сделка, включающая покупку фьючерса на один актив, и продажу фьючерса на другой.

 

МНБ (International Petroleum Exchange - IPE): Международная нефтяная биржа (Лондон).

 

НАЙМЕКС (New-York Merchantile Exchange - NYMEX): Нью-Йоркская товарная биржа.

 

Наличный рынок (Cash market): Рынок с немедленной поставкой товаров (активов) после оплаты.

 

Начальная маржа (Initial Margin): Возвращаемый страховой депозит, требуемый расчетными палатами при открытии некоторых фьючерсных и опционных позиций.

 

"Неприкрытая" позиция (Naked Position): Опционная позиция, в которой райтер не является владельцем базового актива (колл) или не имеет наличных денег для покупки актива (пут).

 

Новация (Novation): Юридический термин, описывающий преобразование контракта между покупателем и продавцом в два контракта, в которых расчетная палата становится принципалом.

 

Обмен на физические активы (Exchange for Physical - EFP):Обмен позициями на фьючерсном и наличном рынках между двумя сторонами (клиентами). Эквивалентный термин – "против наличности".

 

Обоснованная стоимость (Fair Value): Теоретическая ("истинная") стоимость фьючерса или опциона.

 

Общественное лимитное поручение (Public Limit Order): Специальный тип лимитного поручения, исполняемого персоналом биржи.

 

ОПЕК (OPEC): Организация стран-экспортеров нефти.

 

"Оптимальная" облигация (Cheapest to Deliver): Облигация, предоставляющая продавцу максимальную прибыль или минимальный убыток по фьючерсной позиции.

 

Опцион "вне денег" (Out-of-the Money): Опцион без внутренней стоимости. Колл/пут-опцион, цена исполнения, которого выше/ниже текущей рыночной цены соответствующего актива.

 

Опцион "в деньгах" (In-the Money): Колл/пут-опцион, цена исполнения, которого ниже/выше рыночной цены соответствующего актива.

 

Опцион (Option): Вид деривата; см. колл-опцион и пут-опцион

 

Опцион в "американском стиле", американский опцион (American Style Option): Опцион, который может быть исполнен в любой день его времени жизни.

 

Опцион в "европейском стиле", европейский опцион (European Style Option): Опцион, который может быть исполнен только в день окончания его срока действия.

 

ОРДИМ (Investment Management Regulatory Organisation - IMRO): Организация по регулированию деятельности инвестиционных менеджеров (Великобритания).

 

Отказ от опциона (Abandon): Исполнение бесприбыльного опциона с потерей премии.

 

Открывающая покупка (Opening Purchase): Сделка, в результате которой покупатель опциона становится его держателем.

 

Открывающая продажа (Opening Sale): Сделка, в результате которой продавец опциона становится его райтером.

 

Открытая позиция (Open position): Непогашенная рыночная позиция.

 

Открытые позиции (Open Interest): Объем открытых позиций на фьючерсной бирже (число контрактов на определенную дату, по которым не произведена поставка или расчет).

 

Перенос позиций (Carrying): Термин, описывающий операции "заимствования" и "кредитования" на LME.

 

ПИБ (Recognised Investment Exchange - RIE): Признанная инвестиционная биржа, т.е. соответствующая требованиям ЗФУ.

 

"По достижении определенной цены" (Market-if-Touched): Поручение биржевому брокеру на совершение сделки по достижении указанной цены. В поручении на покупку устанавливается цена ниже текущей рыночной, а в поручении на продажу – выше текущей рыночной.

 

Погашение позиции (Offset):Погашение существующей фьючерсной/опционной позиции путем совершения противоположной операции; покупка погашает длинную позицию, продажа – короткую.

 

Позиционный лимит (Position Limit): Ограничение на число контрактов, которое могут приобретать лицо или группа связанных лиц.

 

Позиция (Position): Обязательство или право произвести или принять по ставку какого-либо актива.

 

Последний торговый день (Last Trading Day): Последний день, когда данный дериват еще может быть выставлен на торги.

 

Премия (Premium): Либо стоимость опциона, либо величина, на которую цена фьючерса превышает цену наличного товара, т.е. обоснованная стоимость.

 

"Против наличного товара" (Against Actual): См. "Обмен на наличный товар".

 

ПРП (Recognised Clearing House - RCH): Признанная расчетная палата, т.е. соответствующая требованиям ЗФУ.

 

Пут-опцион (Put Option): Контракт, предоставляющий держателю право, но не обязанность, продажи актива по указанной цене, в оговоренный срок или раньше.

 

ПЦБИ (Securities and Investments Board - SIB): Правление по ценным бумагам и инвестициям (регулирующий орган Великобритании).

 

Райтер (Wtiter): Лицо, продающее опцион и тем самым открывающее позицию.

 

Расчетная палата (Clearing House): Организация, осуществляющая процедуры клиринга для своих членов.

 

Рыночное поручение (Market Order): Поручение на немедленное совершение сделки по наилучшей возможной цене.

 

Сегрегация (Segregation): Разделение счетов и активов клиента и брокерской (дилерской) фирмы. Требуется правилами регулирующих органов Великобритании для защиты средств клиентов.

 

Складское свидетельство (Warrant): Свидетельство, выдаваемое складами, о приеме товара на хранение.

 

Согласованная сделка (Match): Сделка, у которой зарегистрированные покупателем и продавцом подробности одинаковы, но противоположны по смыслу.

 

Спекулянт (Speclator): Инвестор или биржевой трейдер, заключающий рискованные сделки в надежде получения прибыли.

 

Спот (Spot): Цена актива при немедленной поставке.

 

Спред (Spread): Одновременная продажа и покупка дериватов на родственные активы. Сделки такого рода обычно связаны с ограниченным риском.

 

СРО (Self Regulatory Organisation - SRO): Саморегулирующая организация. Профессиональная организация, регулирующая отношения между специализированными финансово-кредитными учреждениями и их клиентами.

 

Срок окончания действия (Expiry Date): Дата, после которой опцион не может быть исполнен или выставлен на торги, дата экспирации.

 

Стоимость тика (Tick Value): Денежное выражение изменения цены фьючерсного или опционного контракта на один тик.

 

Стоп-поручение (Stop Order): Поручение, которое исполняется по достижении оговоренной рыночной цены. Начальная цена в стоп-поручении  на продажу устанавливается ниже текущей рыночной, а в стоп-поручении на покупку – выше текущей рыночной.

 

Страйк (Strike): См. "цена исполнения".

 

Сумма фактуры (1пмоiсе Атоип1): Сумма, выплачиваемая покупателем продавцу при поставке фьючерса.

 

Тейкер (Taker): Название держателя опциона, употребляемое на LME.

 

Тендер (Tender): Действие, в котором продавец уведомляет расчетную палату о намерении осуществить физическую поставку в соответствии с условиями фьючерсного контракта.

 

Тик (Tick): Минимальное допустимое изменение цены фьючерсных или опционных контрактов.

 

Точка "при своих", равновесная точка (Breakeven Point): Стоимость опционного актива, при которой опционная стратегия не приносит ни прибыли, ни убытка.

 

УЦБФ (Securities and Futures Authority - SFA): Управление по ценным бумагам и фьючерсам (регулирующий орган Великобритании).

 

Физическая поставка (Physical Delivery): Способ расчета по контракту посредством поставки наличного товара или финансового инструмента.

 

ФФБ (Philadelphia Stock Exchange - PHLX): Филадельфийская фондовая биржа.

 

Фьючерс (Future): Юридический договор купли/продажи стандартного количества указанного актива с поставкой в оговоренный срок в будущем, по цене, установленной сегодня.

 

Хедж (Hedge): Фьючерсная или опционная сделка, предпринятая с целью снижения потенциальных убытков.

 

Хедж потребителя (Consumer¢s Hedge): См. "длинный хедж"

 

Хедж производителя (Produser¢s Hedge): См. "короткий хедж"

 

Хедж с фиксацией цены (Price Fix Hedge): Термин, используемый на LME.

См. "длинный хедж".

 

Цена покупателя (Bid): Рыночная цена покупки (спроса)

 

Цена продавца (Ask): Рыночная цена продажи (предложения).

 

Ценовая изменчивость (Volatility): Количественная мера происшедшего или возможного движения цены.

Ценовой лимит (Price Limit): Ограничение на колебания цены продукта в течение торговой сессии.

 

Ценовой фактор (Price Factor): Коэффициент, используемый для преобразования цены фьючерса на облигацию в цену соответствующей облигации.

 

ЧТБ (Chicago Merchantile Exchange – CME): Чикагская торговая биржа.

 

“Яма” (Pit): Операционный зал биржи, в котором происходят торги методом выкрика.

 

 

 

42